财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思trong>

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次调(diào)整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的(de)方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降低(dī)负债端成本。