美国债务(wù)违约的(de)风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将全球市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的最(zuì)新调查(chá)揭露出(chū)了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者进行的调(diào)查(chá)，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人(rén)士表示，如果美(měi)国(guó)政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那(nà)些(xiē)相对悲观的(de)分(fēn)析师也(yě)认为，债券持有者最终会(huì)得(dé)到偿(cháng)付——只是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取(qǔ)消了(le)美(měi)国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期(qī)国(guó)债也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一(yī)些投资者视为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户(hù)投资者在(zài)美国债务违约(yuē)下(xià)的投资(zī)选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局在大(dà)限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际(jì)违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和(hé)国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着(zhe)他们有(yǒu)可能无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银(yín)行业危机和美(měi)国债务违约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些(xiē)时候(hòu)触(chù)及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的(de)大多数投资(zī)者(zhě)都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了国(guó)库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库(kù)券，因(yīn)为这批票(piào)据最为接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点(d别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了iǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的(de)前景预(yù)测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员(yuán)那么(me)悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期(qī)违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币(bì)的地位将面临(lín)风险。

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