金融界5月18日消息 “农化(huà)巨头”先(xiān)正达的A股上市之路可谓是一波三折，犹如坐过山车一般，跌(diē)宕起伏。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚之际被(bèi)取消上会后，先(xiān)正达(dá)的上市(shì)之路再添一段新的胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么历程(chéng)。先正达将作别科创板，将目光转向沪(hù)市主(zhǔ)板。

　　据(jù)上交所(suǒ)网站显示，上交(jiāo)所日前(qián)做(zuò)出决定终止对先正达集团(tuán)股份有(yǒu)限(xiàn)公司首次公开发行股票并在(zài)科创板上市(shì)，先正达集(jí)科创板IPO审核状态(tài)变更(gèng)为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感(gǎn)叹(tàn)之际。上交所发(fā)布(bù)答记(jì)者问对先正(zhèng)达是上市予以了回(huí)应(yīng)。上交所相关负责(zé)人表(biǎo)示，已收(shōu)到先正达集团提交的撤(chè)回(huí)在科创(chuàng)板首发上市的申请(qǐng)，并已按照(zhào)规(guī)则完成相关流程。

　　上交所相关负责(zé)人(rén)在回应中透露，先正达集(jí)团表示(shì)将转申(shēn)报沪(hù)市主板，对此，上交(jiāo)所尊重(zhòng)企业对上市板块(kuài)的自主选择，支持(chí)大型农业科技企业上市，推进(jìn)相关工作平稳有(yǒu)序进行。

　　不(bù)过，上(shàng)交所(suǒ)对于(yú)为何科创板(bǎn)向先正(zhèng)达关闭上市大门，并(bìng)未做出明(míng)确解(jiě)释，至(zhì)于外界关心的“农化巨头”先正达属(shǔ)性与科创板定位是否一致问题，也未作(zuò)明确答复(fù)。胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么>

　　只是时间证明(míng)，出于(yú)市(shì)场稳定考(kǎo)虑并(bìng)不是科创板(bǎn)将(jiāng)先正(zhèng)达(dá)拒之门外(wài)的原因。

　　3月28日，先(xiān)正达突(tū)然被取消上会。对(duì)于审议会议取消原因，市场人士(shì)分析不排除是出于市场(chǎng)稳定考虑，“目(mù)前(qián)国际国内(nèi)形势复杂，又正处于全面(miàn)实行(xíng)注册制(zhì)改(gǎi)革(gé)关键期，主(zhǔ)板首批(pī)注册(cè)企业(yè)正(zhèng)在(zài)发行、缴款过程中。先(xiān)正(zhèng)达集团自身(shēn)规模和(hé)募集资金(jīn)量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨(jù)头先正达集团

　　先正达集团成立(lì)于2020年，由中国中化集团与中(zhōng)国化工集(jí)团(tuán)旗下农化板(bǎn)块(kuài)业务整合(hé)而成，主(zhǔ)要由瑞士(shì)先正达、安道麦及(jí)中化集团农业业务组(zǔ)成(chéng)，直到(dào)2022年(nián)才运行满三年(nián)。

　　先正达集团控股股东为(wèi)农化公司，农化公司由中(zhōng)国中(zhōng)化(huà)通过(guò)其全资子公(gōng)司中(zhōng)国化工(gōng)间(jiān)接全(quán)资持有，实际控制人(rén)系国务院(yuàn)国资委。集团旗下现分(fēn)四(sì)个业务单(dān)元：总部(bù)位于瑞士巴塞尔(ěr)的(de)先正达(dá)植保、总部位于美(měi)国芝加哥(gē)的先正(zhèng)达(dá)种子、总部位于以色列的(de)安道麦以及先正达(dá)集团中国(guó)。业(yè)务主要分(fēn)布(bù)在(zài)北美洲、拉(lā)丁美洲(zhōu)、欧洲(zhōu)非洲(zhōu)及中(zhōng)东地区、中国及除中国以外的亚太地(dì)区(qū)。

　　先(xiān)正达(dá)集团主营业务涵盖(gài)植(zhí)物保护、种子、作(zuò)物营养产品(pǐn)的(de)研发(fā)、生产(chǎn)与销售，并从事现代农(nóng)业(yè)服务(wù)。招(zhāo)股书称，2021年先正达集团在(zài)全球植保行(xíng)业排名(míng)第(dì)一、种子(zi)行业排名第三；在中(zhōng)国植保(bǎo)行(xíng)业排名第一(yī)、种子(zi)行业排名第(dì)一、作物(wù)营养行业排名第一。2019年至(zhì)2022年，先正达分别实现胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么(xiàn)营(yíng)业收入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿(yì)元，同期(qī)归母(mǔ)净利润(rùn)分别为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正达集(jí)团资产(chǎn)总额为5731.02亿元(yuán)，资产负(fù)债率（合(hé)并）为52.99%。

　　先(xiān)正达(dá)自身(shēn)质地也有(yǒu)忧虑之处

　　虽然先(xiān)正达背景雄厚，但是先正达自身质地也有让人忧虑之处。

　　先正达(dá)的上(shàng)会稿显示其(qí)商(shāng)誉账面价(jià)值惊(jīng)人。2020年末(mò)、2021年末(mò)和(hé)2022年末，公司商誉账面价值分别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公司归属于母公司股东权益合计的金额分(fēn)别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿元，公(gōng)司(sī)扣除商誉后(hòu)的归属于母(mǔ)公司股东权益合计(jì)的金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所(suǒ)在问询函中要求(qiú)先正达就可能面临的商誉减值风险对公司财务状况的(de)进(jìn)一(yī)步影响进(jìn)行风(fēng)险提(tí)示。

　　对此(cǐ)，先正达回复称，尽管报告期内公司未对(duì)商誉计提减(jiǎn)值，但如果被收(shōu)购公(gōng)司(sī)未(wèi)来运营状况未能达到(dào)预期，公(gōng)司可能面临商誉减值的风险，建议投资者(zhě)充分(fēn)关注商(shāng)誉(yù)减值的风险。

　　先正(zhèng)达之前计(jì)划募资650亿(yì)元

　　先正达在被科创(chuàng)板终止前，是科创(chuàng)板现存(cún)排队企业(yè)中最为“老资格”的企业(yè)。先正(zhèng)达集团于2021年6月(yuè)宣(xuān)布拟申请科创(chuàng)板上市。当年9月，因发行(xíng)上市申请文件中记(jì)载的财务资料已过有效期，需要补充提交，上(shàng)交所中(zhōng)止其发行上市审核；随(suí)后的10月，上交所(suǒ)恢复其发行上市审核。

　　值(zhí)得注意的是，先正达之前计划募资650亿(yì)元，若能(néng)成功上市，将是近13年(nián)A股(gǔ)最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是(shì)，农(nóng)业银(yín)行(xíng)募资685.29亿(yì)元，中国石油(yóu)668亿元，中(zhōng)国(guó)神华665.82亿(yì)元。

　　对于如此规模的募资规模，先正(zhèng)达表(biǎo)示，130亿元将用于尖端(duān)农业科技研发的费用和(hé)储备，39亿元用于生(shēng)产(chǎn)资产的扩展、升(shēng)级和维护以及(jí)其他资本支(zhī)出(chū)，78亿元用于扩(kuò)展现代农业技术(shù)服务平台（MAP），208亿元(yuán)用(yòng)于全球(qiú)并购项目(mù)，剩(shèng)余195亿元用于偿(cháng)还集团的长期(qī)债务。

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