券商今年一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较(jiào)低的基数(shù)，行(xíng)业业绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速(sù)中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利(lì)增1倍磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的乃(nǎi)至数倍之多，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计算(suàn)，中(zhōng)信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多(duō)达(dá)9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证(zhèng)券(quàn)净(jìng)利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同(tóng)样具(jù)有可(kě)圈可(kě)点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部(bù)券(quàn)商(shāng)包括海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业(yè)绩的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南(nán)针在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速(sù)领(lǐng)衔(xián)，其(qí)今年一季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的shōu)下(xià)滑的券商(shāng)或上市(shì)主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券(quàn)自(zì)营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成为影响券商业(yè)绩的核(hé)心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业绩(jì)大幅修复的一(yī)年(nián)，尤其是(shì)受(shòu)到自(zì)营业务(wù)冲击(jī)大(dà)的公司预期将在年(nián)内实现较大(dà)幅度的(de)改善。

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