金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在(zài)3年(nián)前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露(lù)可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们(men)也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主(zh台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁ǔ)席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年前(qián)在(zài)日本一举收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被(bèi)外界普遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资(zī)对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于地(dì)缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都(dōu)在(zài)苦苦的填(tián)坑之(zhī)中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释(shì)了抄底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴(bā)菲特对(duì)国(guó)际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以来(lái)，国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治格局巨变。在新(xīn)的(de)地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本的(de)设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这背后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一(yī)直在等待出手(shǒu)的时(shí)机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本(běn)股市(shì)出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了(le)被低(dī)估的日本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低估(gū)了(le)。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的(de)助推也是一(yī)股(gǔ)不容忽视的(de)力量(liàng)。日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的(de)情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也(yě)出(chū)来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将走(zǒu)向何方，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答(dá)案吧。

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