分析人(rén)士称，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后(hòu)，预(yù)计(jì)全市场货币(bì)市(shì)场基金(jīn)数量上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金(jīn)监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施，从(cóng)风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管理等(děng)多(duō)方(fāng)面对重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的基(jī)金管理人(rén)提出了更为严格审慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风(fēng)险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能(néng)会对(duì)部(bù)分追求高收益的投(tóu)资者造成(chéng)一定(dìng)影响。此(cǐ)外，预(yù)计(jì)全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)结构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，重要货币市(shì)场基金(jīn)是指因基金资(zī)产规模较大或者投资者人数较多(duō)、与其他金融机构或(huò)者金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重大(dà)风(fēng)险，可(kě)能对资(zī)本市场和(hé)金(jīn)融体系(xì)产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大不利影响的(de)货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金满(mǎn)足下列任一(yī)条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工(gōng)作日内主动(dòng)向中(zhōng)国(guó)证监会报告(gào)：基(jī)金资产净值连续(xù)20个(gè)交易(yì)日(rì)超过2000亿元；基金份额持(chí)有人(rén)数量连续20个(gè)交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年一季度末(mò)，市场上(shàng)共有天(tiān)弘余额(é)宝货(huò)币、易方达(dá)易理(lǐ)财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金(jīn)规(guī)模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额持有(yǒu)人户数(shù)来(lái)看，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余额宝货(huò)币持(chí)有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)需(xū)要增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险管(guǎn)理和产品合规性，提(tí)高产品的透(tòu)明(míng)度和稳定性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规(guī)一脉(mài)相承，都是为(wèi)了提升(shēng)资管机构的风(fēng)险管理能力，实现风险分散化(huà)，防(fáng)止风(fēng)险过度(dù)集(jí)中、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前(qián)提(tí)下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安全产(chǎn)品收益(yì)率回落至与其(qí)风险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归(guī)本(běn)源(yuán)的主(zhǔ)动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来发展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期(qī)稳健的经(jīng)营和(hé)投资理(lǐ)念(niàn)，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系(xì)统(tǒng)运营、客户服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应(yīng)对等(děng)方面的能力(lì)水平与(yǔ)重要货币市(shì)场基金管理规(guī)模相匹配，不得(dé)盲目扩(kuò)张基(jī)金规模。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，重要货币市场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高级(jí)管(guǎn)理人员(yuán)、基金经理等相关(guān)人员的考核(hé)评(píng)价(jià)、薪酬激(jī)励等不(bù)得直接或者(zhě)间(jiān)接与重要货币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的投(tóu)资运作指标方面，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持(chí)有(yǒu)一家公司发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同(tóng)一商业银(yín)行(xíng)发行的金融工(gōng)具(jù)占基金(jīn)资产净值的(de)比例不得超过15％；主(zhǔ)动投(tóu)资(zī)于流动(dòng)性(xìng)受限资产(chǎn)的规模合计(jì)不得超过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投资组合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额(é)申(shēn)购申请，避免出现接受(shòu)单(dān)一投(tóu)资者(zhě)申购申请(qǐng)后导致其持有份(fèn)额张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表超(chāo)过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方(fāng)面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月从(cóng)重要(yào)货币市场基金的管理费、托管费中计(jì)提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比例不(bù)得(dé)低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模(mó)较大(dà)、投资者数量(liàng)较多，具(jù)有“牵一发而动全(quán)身”的(de)重要影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事件时，可能会(huì)对金(jīn)融(róng)市场的流(liú)动(dòng)性安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论是从考核机(jī)制(zhì)，还是从投资比例、久期、可变现资产的(de)限(xiàn)制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货(huò)币市场基金防(fáng)范流动性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效(xiào)防止出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的(de)流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险应对预案(àn)

　　在重要(yào)货币(bì)市场基金的风险(xiǎn)防控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定》也(yě)做出了(le)明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人(rén)应当(dāng)综(zōng)合评(píng)估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场(chǎng)主体共(gòng)张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表同(tóng)制定合理有效的风险应对预(yù)案。风险应(yīng)对预(yù)案应(yīng)当报中国证监会备案，中国(guó)证监会对风险(xiǎn)应对预案(àn)的有效(xiào)性、合理性、可行性(xìng)等(děng)进(jìn)行评(píng)估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基金发生重大风(fēng)险的(de)，由中国证(zhèng)监会(huì)牵头(tóu)相关(guān)部门成立(lì)风(fēng)险处置(zhì)小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人及相关市场(chǎng)主体依据风险应对预(yù)案等对重要货币市场基金(jīn)实(shí)施(shī)风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资(zī)者造成一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一(yī)些货币基金规模较小的产品退出市(shì)场，投(tóu)资者(zhě)需要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有利于保护低风险偏(piān)好(hǎo)的投(tóu)资者。相对于(yú)其他资管(guǎn)产品，货币市场(chǎng)基金(jīn)具有着(zhe)投资(zī)者数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的货币(bì)规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社会(huì)稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定(dìng)》提(tí)升(shēng)了重要货币市场基金的资产安全要求，有(yǒu)利于(yú)保护(hù)投资者利益。”张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表国(guó)信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资(zī)分(fēn)散化(huà)、安(ān)全化程(chéng)度将有提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货币基(jī)金名录内，可能是投资者(zhě)选择(zé)考量的潜在背(bèi)书因素之一(yī)。预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要求。

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