本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风(fēng)口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半(bàn)导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据(jù)集成电路产业(yè)发(fā)展(zhǎn)规划及(jí)“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅下(xià)滑，公堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释(gōng)司(sī)选择(zé)了业绩最(zuì)好的(de)时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收(shōu)入增(zēng)速还是(shì)估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的(de)下(xià)一道(dào)工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应(yīng)用(yòng)于(yú)锂离子(zi)电(diàn)池(chí)涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封(fēng)装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到(dào)模(mó)组封装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的(de)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩(kuò)大(dà)太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力(lì)显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来(lái)还有可(kě)能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游服装行(xíng)业景气(qì)度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户(hù)，提供营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服务领域的(de)数智化(huà)解决(jué)方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司(sī)行(xíng)业前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身(shēn)技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)电力(lì)工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务及地(dì)理信息技术服(fú)务。电力工程(chéng)技(jì)术服务占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频(pín)前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化(huà)模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆(fù)盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要(yào)是消费电子(zi)，堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内(nèi)军方客户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航(háng)天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透明(míng)度极高的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移(yí)动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运(yùn)营(yíng)服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互(hù)联(lián)网卖(mài)流量的(de)公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会(huì)员和其他通用流(liú)量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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