近期交易(yì)商(shāng)协会(huì)的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈(liè)，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协会对建设银行启动自律调查，这是两天内第二家被要求自律调(diào)查的大(dà)行(xíng)。今年(nián)以(yǐ)来，交易(yì)商(shāng)协会已对多家金融机(jī)构启(qǐ)动自律调查，监管力度(dù)在(zài)持续加大(dà)。

　　多家金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交(jiāo)易商协会（下称“交(jiāo)易商(shāng)协会”）网站(zhàn)显示，基于监管部门反馈(kuì)线索，依据《银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设(shè)银行股(gǔ)份有限公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行(xíng)为开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建(jiàn)行承销非金融(róng)企业债务融(róng)资工具744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头部房地产企业债券(quàn)融(róng)资需(xū)求(qiú)，承(chéng)销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会(huì)的监管力度在(zài)近(jìn)期持续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交易商协会(huì)官网发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行(xíng)金融债券发行涉(shè)嫌违规行为(wèi)，以及中国民生银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开(kāi)展自律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大(dà)连(lián)银行、郑机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机(jī)构涉及债券(quàn)业务(wù)违规被点名。具体来说(shuō)，交易商协会通过深入调查(chá)发现，大连机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息银行等多家机(jī)构(gòu)存在债(zhài)券代持交易等违规行为(wèi)。其中，大连银行通过做市业务方式，每(měi)日(rì)滚动开展买卖方(fāng)向相(xiāng)反、清算速度不同的现券交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行(xíng)、江西(xī)银行和(hé)青岛(dǎo)银行，内控(kòng)执行不严(yán)或流于形(xíng)式，未有效(xiào)评估交易合理性，作为中(zhōng)间方以(yǐ)现(xiàn)券买(mǎi)卖(mài)或做市等方(fāng)式参与(yǔ)债券代持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动(dòng)自律调(diào)查。相关公告称，交易商(shāng)协会在日常监(jiān)测工作中发现，工商银行主承销的多期债(zhài)务(wù)融资工具发行定价严重偏离(lí)市场合理水平，干扰了(le)市(shì)场秩序，涉嫌(xián)违反银(yín)行间债券市场自律(lǜ)管理相关(guān)规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站(zhàn)披露，近(jìn)期在查处四(sì)平市城市发展投(tóu)资控股(gǔ)有限公司(sī)案件时，发(fā)现(xiàn)吉林银行、吉林亿联(lián)银行因违规(guī)收取发行(xíng)人大额财务资助(zhù)，涉嫌(xián)违反银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管理规则，被交易(yì)商协会进行自(zì)律调查。一(yī)同被开展自律调查的还有光(guāng)大证券、富国资产管理(lǐ)（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力(lì)度加(jiā)强

　　根据(jù)交易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开(kāi)展自律调(diào)查和自律问(wèn)询103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家(jiā)发(fā)行(xíng)人(rén)和(hé)信用(yòng)增进机构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事(shì)务所(suǒ)、2家其他类型(xíng)机(jī)构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原(yuán)因包括低价包(bāo)销多期债务融资工(gōng)具，影(yǐng)响了市场(chǎng)正(zhèng)常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件(jiàn)约(yuē)定开展余(yú)额包销，个(gè)别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投(tóu)标，违背(bèi)了公平公正原(yuán)则(zé)，并影(yǐng)响了发行(xíng)利率，对市(shì)场正(zhèng)常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债(zhài)券市场参与机构在从事相关业务过(guò)程中，务必牢固树立(lì)市场责(zé)任(rèn)意(yì)识，严格遵守相(xiāng)关(guān)监管规定和自律规则(zé)要求，合规展业，自(zì)觉维护银(yín)行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交(jiāo)易(yì)商协会表示，做市商作为银行(xíng)间市场(chǎng)基石机构，承(chéng)担着提(tí)高(gāo)市场流动性(xìng)、促进价(jià)格发现的重要作(zuò)用，应切实提升做市交易(yì)能(néng)力，加(jiā)强内部(bù)控制和风(fēng)险管理，确保合(hé)规稳(wěn)健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看(kàn)到，银行间交(jiāo)易商(shāng)协会将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监管从严要求，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒向市场(chǎng)传(chuán)递“零容忍(rěn)”的(de)清晰信(xìn)号(hào)，引(yǐn)导市场各类主体归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩(zhì)序(xù)。债(zhài)券承(chéng)销机构作为债券市场的(de)“看门(mén)人”，对于(yú)商(shāng)业(yè)银行特别是国有大行(xíng)来说，也需要肩(jiān)负起相应的公序责任(rèn)，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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