30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可(kě)转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过如含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式此(cǐ)低价可转债(zhài)，与(yǔ)此同(tóng)时，各(gè)类低含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(dī)价转债接连(lián)雪(xuě)崩(bēng)。分(fēn)析(xī)认为，资金(jīn)开始担心退市(shì)和违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创(chuàng)50指数也(yě)跌(diē)超1％。个(gè)股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面(miàn)，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大(dà)跌超(chāo)4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全天(tiān)净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转(zhuǎn)债面(miàn)临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的(de)可转债没有出现正(zhèng)股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退(tuì)市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特(tè)转债还在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已(yǐ)经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌(diē)，面(miàn)值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及(jí)可能面临的违约。彻(chè)底(dǐ)带崩(bēng)了整个低价(jià)转债，过去(qù)的(de)双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股思创医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式mg alt="彻底懵了！刚刚(gāng)，A股(gǔ)又大跌！啥原因？这(zhè)类资产突然“断(duàn)崖崩”！100元只剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206986.png">

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可转债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如今是多(duō)只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融(róng)股带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示(shì)，4月(yuè)新增社融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均(jūn)低于Wind一致预(yù)期(qī)，一(yī)季度冲量明显+票据(jù)利率下行，数(shù)据(jù)走弱在方向上不(bù)超预(yù)期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新增创历(lì)史(shǐ)新低(dī)，与(yǔ)地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修复→全(quán)A非金融企(qǐ)业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映(yìng)的(de)制造(zào)业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成色需(xū)巩固(gù)，或提升(shēng)政策(cè)加码“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后续来(lái)看市场回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍(réng)超预期，外需(xū)仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美(měi)的(de)韧性与东盟相对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复(fù)下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然(rán)偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月政治局(jú)会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下(xià)流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然维持宽(kuān)松，同样仍可(kě)能(néng)有(yǒu)增量(liàng)政策出台，对市(shì)场均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本(běn)已定价美联储本轮(lún)加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍(réng)然(rán)存在(zài)区域(yù)银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下(xià)行(xíng)下(xià)，后续(xù)海(hǎi)外流动性难更紧(jǐn)，外资(zī)对(duì)国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调整主因，但(dàn)在内需修复(fù)、外需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压力不大(dà)下市场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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