4月(yu李宇春的现任丈夫是谁è)以来，棉纺织市场延续消费(fèi)旺季(jì)强劲势(shì)头，下游纺(fǎng)企开(kāi)工负(fù)荷高位，加之市场对新年度减产担(dān)忧加重，国内棉价(jià)持续上涨(zhǎng)。而国外金融市(shì)场风(fēng)险隐忧仍(réng)存，消费延续偏弱局面下，外棉价格承压运(yùn)行，导致国内外棉花(huā)价差(chà)不断收缩，最终至4月(yuè)底5月初结束(shù)了(le)内外(wài)棉倒挂(guà)局(jú)面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年(nián)3月以来一直维(wéi)持倒挂的(de)格局，近期随着国内(nèi)棉价连(lián)续攀升，价差逐渐收窄、由(yóu)负转正(zhèng)。内(nèi)盘表现相对较(jiào)强的原因在于国(guó)内供需矛盾更为突出(chū)，春节(jié)后国内需(xū)求持续修复，外贸订单表现也好于预期，叠加新疆天气不利棉(mián)花播种和出苗(miáo)，减产预期(qī)推动(dòng)国内棉价(jià)不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉(mián)市供需趋于(yú)宽松，上涨(zhǎng)空(kōng)间(jiān)受限。”申银万国期货(huò)棉花(huā)分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师(shī)高飞堂告诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺(fǎng)织市场受消费旺季拉动效果明显，大(dà)多纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库存低(dī)位，开工(gōng)负荷保持高位运(yùn)行。据(jù)监测，山东主销区4月纺企开机负荷达到75％，较(jiào)上月(yuè)提高8个百分点；纺(fǎng)企所接订单排单时(shí)间达到10天，较上月(yuè)增(zēng)加(jiā)2天(tiān)，开工负荷及订单排单(dān)时间达(dá)到(dào)近两(liǎng)年来最高水平。同时由于大部(bù)分(fēn)纺企纱线产品(pǐn)库(kù)存低位，产销(xiāo)压(yā)力(lì)较小，促使部分企业(yè)增加原棉储备库存，为棉(mián)花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格持续上涨，但下游(yóu)纺(fǎng)企对高价棉花的接受程度并(bìng)不高(gāo)，仍以刚需采购为主。5月进入淡季后，下游(yóu)订单明显减少，购销也较为冷(lěng)清，棉价的(de)上(shàng)涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布(bù)价(jià)格近期均有所(suǒ)走弱。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　近(jìn)期郑棉在(zài)供应端利多的(de)推动下强势上涨。中棉协调查报告显(xiǎn)示(shì)，2023年全国(guó)植(zhí)棉意向面积(jī)为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份以来，新疆(jiāng)地区陆续(xù)出现低温(wēn)降雨降雪(xuě)天气，给棉花播种以及出苗带来了不利(lì)影响，进一步加(jiā)剧了(le)市场对于新年度产量大降的担忧，也为减产(chǎn)炒作提供了助推剂。5月新疆气温快速回升(shēng)，郑棉一(yī)度回(huí)落，但近日(rì)新疆(jiāng)地区迎(yíng)来强降雨(yǔ)，部分地(dì)区伴随大风和沙李宇春的现任丈夫是谁尘暴，可(kě)能会对棉苗(miáo)生长(zhǎng)产生不利影响，再度引发(fā)了市场对于(yú)天气(qì)的关注，期价再创阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新(xīn)疆(jiāng)地区棉花播种(zhǒng)面积(jī)普遍下降，根据我们的(de)调研结果推算，2023年新疆棉花种植面(miàn)积(jī)总计或下降(jiàng)8.16％。同时，今(jīn)年春播开启以来，南北疆(jiāng)气温普遍偏(piān)低，尤其(qí)是北疆因积(jī)温不足，播(bō)种时间推迟(chí)5—7日，加之4月(yuè)中下(xià)旬及5月(yuè)初部分地区(qū)出现大风沙、降雪、冰雹等(děng)极端天(tiān)气(qì)，导致(zhì)部分棉田重播，预(yù)计新年度棉苗生长进(jìn)度较去(qù)年同(tóng)期(qī)或(huò)推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重，或导致减(jiǎn)产(chǎn)幅度扩大。”高飞堂说，再者就是(shì)行业人士对新年度(dù)供应收紧预期增强，普遍提高(gāo)现货(huò)售卖(mài)价(jià)格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内(nèi)供应端方(fāng)面，在(zài)意向种(zhǒng)植面积下降和播种(zhǒng)期低温天(tiān)气(qì)的双重作(zuò)用(yòng)下，新年度棉花减产(chǎn)概率大(dà)大增加。需求端，目前下游纺(fǎng)织企业的开机率维持高位，而成品库存仍位于历史偏低水平，整体表现尚可，需(xū)求端带来的负反馈(kuì)并不(bù)明显(xiǎn)。“不(bù)过(guò)接下来5—7月是(shì)纺织行业淡季，下游需求(qiú)存在走(zǒu)弱的预期，短(duǎn)期(qī)对国内(nèi)棉价形成一定的压力。但中(zhōng)长期内需(xū)持续复苏的逻辑并未改变，中(zhōng)国已经成为支撑(chēng)全球(qiú)棉花消费复(fù)苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧美(měi)高通胀问题持续，使业者担忧持(chí)续加息的紧缩政策，或(huò)降低(dī)居民对纺织品服装的(de)消(xiāo)费动力，4月(yuè)初(chū)USDA公布数据显示，中国(guó)棉花消费(fèi)为794.7万吨，环(huán)比(bǐ)3月(yuè)增加1.39％；而(ér)国外地(dì)区(qū)棉花消费量为1604.1万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.58％。此(cǐ)外(wài)，在(zài)4月下旬公布的美(měi)棉周度净签约量环比下降57％，较4周均值下(xià)降(jiàng)72％，进一步(bù)使(shǐ)市(shì)场担忧国外棉花市场阶段性需求下滑，外棉价(jià)格也随之出(chū)现(xiàn)下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年(nián)度棉(mián)市的供(gōng)需预测(cè)，将全(quán)球棉花产量小幅下调15万吨至(zhì)2519万吨，同时将(jiāng)全球(qiú)棉花消费量大幅调增(zēng)144万吨至(zhì)2531万吨，最(zuì)终使得(dé)期末(mò)库存较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告(gào)整体偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将显(xiǎn)著(zhù)复苏，全球棉市(shì)供需(xū)有(yǒu)望(wàng)转(zhuǎn)强，支撑国际(jì)棉价重心上(shàng)移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经(jīng)济(jì)向好预期下，棉纺(fǎng)织市(shì)场(chǎng)消费增长明显，叠(dié)加极端天气对(duì)棉花(huā)正常出苗生长(zhǎng)带(dài)来袭扰，供应预期(qī)收缩，促使棉企挺(tǐng)价出货(huò)意愿增强，国内棉花价(jià)格随之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背(bèi)景下，消费下(xià)滑，与国内形成明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价差(chà)（国内棉(mián)价-国外(wài)棉价）为(wèi)-1565元/吨(dūn)，4月28日价差(chà)为18元(yuán)/吨(dūn)，实现(xiàn)自去年4月以来首次转(zhuǎn)正。截至(zhì)5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价格(gé)回(huí)归至外棉价格上方，或使纺企(qǐ)用棉成本增加(jiā)，后续与外(wài)棉市场(chǎng)的竞(jìng)争压力或增加。

　　对于后市(shì)，李馨认(rèn)为(wèi)，下游步入淡季后需(xū)求支(zhī)撑减弱，当前(qián)基(jī)本面缺乏(fá)实质性利好，天气对(duì)产量的影响仍(réng)有待(dài)观察(chá)，郑棉短期预(yù)计宽幅(fú)振荡为(wèi)主(zhǔ)。中长(zhǎng)期看，国内棉花产量下滑是大概率事件，今年已有许多轧花厂(chǎng)在升级(jí)改造加工(gōng)设备(bèi)，对(duì)于(yú)产(chǎn)能持(chí)续扩张的(de)轧花(huā)厂来说，如果棉(mián)花产(chǎn)量面临(lín)减少，新棉(mián)抢收大概率会在今(jīn)年重(zhòng)演，中长期棉价重(zhòng)心(xīn)有望继续抬升(shēng)。

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