今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将到来(lái)的(de)科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四(sì)季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市场(ch特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么ǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为(wèi)云(yún)计算和(hé)人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的(de)披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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