看(kàn)看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来(lái)新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格(gé)创去(qù)年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较(jiào)日内(nèi)低位(wèi)回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最(zuì)近(jìn)一(yī)再表(biǎo)态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布(bù)上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未(wèi)来将继(jì)续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价(jià)格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加(jiā)芙(fú)列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗)期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数字(zì)可(kě)能会达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另外(wài)5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗出口，但是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河(hé)期(qī)货(huò)油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去(qù)库继续(xù)支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高(gāo)库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产区(qū)产(chǎn)量(liàng)恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前(qián)棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一级(jí)大(dà)豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的(de)利空阶段性(xìng)算是交易充(chōng)分了(le)。但是(shì)，菜油(yóu)的(de)基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植(zhí)物(wù)油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大(dà)幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势(shì)，进(jìn)口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和(hé)国内豆油(yóu)的价格，预(yù)计接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬(xún)，预计大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预(yù)计(jì)逐(zhú)步恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机(jī)继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历(lì)史同期低(dī)位(wèi)，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善(shàn)可(kě)陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在(zài)发生。一(yī)些食(shí)品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通关以及(jí)整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的(de)低(dī)库存、高基(jī)差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交(jiāo)易(yì)，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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