踩(cǎi)上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离(lí)婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平台(tái)投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救年(nián)靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司(sī)的(de)优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本基金(jīn)管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北(běi)京中发助(zhù)力(lì)壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子公司三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股(g菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救ǔ)东方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持(chí)股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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