5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前(qián)约定(dìng)的交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手(shǒu)的资产，不(bù)过原计划(huà)在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽(qì)车却因(yīn)此(cǐ)背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年(nián)间亏损额(é)度超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味着江铃(líng)汽(qì)车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产权交易(yì)市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃(líng)重汽对(duì)接盘(pán)方开出了要(yào)求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合(hé)并报表净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交(jiāo)易股权出售(shòu)征集到一名意(yì)向受让方，符合上述(shù)要求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定(dìng)就(jiù)目标股权支(zhī)付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告(gào)称，该(gāi)笔(bǐ)交(jiāo)易需要(yào)获得国资管理(lǐ)有权(quán)单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交(jiāo)易所需的政府审批事项未能(néng)在(zài)约(yuē)定的时间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达(dá)2年之(zhī)久，但最(zuì)终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已(yǐ)经是其历史上(shàng)第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示(shì)，江铃重汽(qì)前(qián)身是山西省汽车(chē)工(gōng)业集团。作为(wèi)一(yī)家老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装生(shēng)产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽(qì)车集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的(de)跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没(méi)能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏(kuī)损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆(liàng)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗(gé)，从(cóng)长安手中(zhōng)接手太(tài)原长安(ān)重汽的全部(bù)股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入重卡领域的意图是实(shí)现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最(zuì)终(zhōng)将建成年(nián)产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发(fā)动机的大型(xíng)重卡企(qǐ)业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞察不(bù)足，经(jīng)营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国(guó)重汽、一(yī)汽(qì)解放等头部企业的单月销量，就已超(chāo)过(guò)江铃重汽(qì)几年(nián)的(de)销量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有(yǒu)关江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资(zī)。这一(yī)举动的主(zhǔ)要目(mù)的是降(jiàng)低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽进(jìn)行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这三年(nián)内，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利润分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶(fú)持(chí)资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎撑起了(le)其当(dāng)年的净利润。而扣(kòu)除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的(de)扣非归母净(jìng)利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在(zài)这两年现(xiàn)金流(liú)状况也不佳。在2020年(nián)，其经营(yíng)活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而(ér)且今年(nián)一季度(dù)，这(zhè)一科目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背(bèi)在江(jiāng)铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次(cì)也表示，江铃(líng)重汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前主要(yào)开支为员工薪酬(chóu)和设备(bèi)维护(hù)等费用。“未来公司(sī)仍将继续(xù)积极推进(jìn)江铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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