公募基(jī)金一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤(kūn)掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达(dá)优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末(mò)保持了高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位均超过(guò)了(le)92％。一什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语季(jì)度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实(shí)现了正收益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了(le)不同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度还(hái)减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的(de)优(yōu)质公司。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本(běn)面价值(zhí)投资的(de)优势之(zhī)一在于可积(jī)累性(xìng)。如果只是(shì)针对某一(yī)次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但(dàn)如果(guǒ)将(jiāng)投(tóu)资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级目标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业(yè)中寻(xún)找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季(jì)度A类和(hé)C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明(míng)康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化(huà)需(xū)要一个过(guò)程，特别是居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修(xiū)复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二(èr)季度(dù)A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上(shàng)。除了(le)继续关注整个经济体发展状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很多公司在过去几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中变得(dé)更加(jiā)优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来(lái)将继续保持合同约定(dìng)较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全(quán)合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进(jìn)入(rù)前十(shí)大(dà)持(chí)仓(cāng)。此(cǐ)外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合(hé)润一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，今年(nián)一季(jì)度疫(yì)情对(duì)经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落(luò)实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需复(fù)苏加(jiā)上(shàng)预期(qī)改善推(tuī)动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示(shì)。

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