自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价(jià)值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持(chí)在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的(de)基(jī)本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程(chéng)度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经(纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗jīng)过了(le)三(sān)年的(de)估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局(jú)势(shì)以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以(yǐ)及一些(xiē)真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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