北交所开市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资(zī)者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可(kě)投(tóu)资标的规(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说guī)模(mó)也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关(guān)注度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断(duàn)明确，以及(jí)场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前(qián)配置的(de)性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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