近日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司(sī)旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上限(xiàn)均(jūn)为20亿(yì)元(yuán)，合计募集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估阅历是什么意思行情持续发酵(jiào)，市场也预(yù)期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情(qíng)带(dài)动央国企上市公司(sī)价值(zhí)重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)和个(gè)股(gǔ)迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居(jū)前(qián)的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对居(jū)前(qián)，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个(gè)股(gǔ)则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视(shì)院线、计(jì)算机设备、养殖业、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关(guān)注(zhù)景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估(gū)行(xíng)情(qíng)发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气股近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回(huí)调近(jìn)20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股获(huò)逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报指出，现有(yǒu)的(de)“中特(tè)估”概念引(yǐn)发(fā)的估值(zhí)修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在(zài)热点题(tí)材上体(tǐ)现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的(de)深(shēn)度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会(huì)主要围(wéi)绕阅历是什么意思以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注(zhù)央企战(zhàn)略性(xìng)重组和(hé)专业化整合，以及存在优质资(zī)产注入上市平台或重组(zǔ)预期的(de)板块和标的(de)，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务(wù)预(yù)期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商(shāng)等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和通信。

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