公募基金一季报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报进(jìn)入密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优(yōu)质企业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的权(quán)益资(zī)产仓位均(jūn)超过(guò)了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告(gào)期内基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商(shāng)业模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人(rén)的一点是，投资者可(kě)以用很(hěn)长(zhǎng)一(yī)段时间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们(men)用事实证明自己的成(chéng)功和巨(jù)大(dà)的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优(yōu)势(shì)之一在于(yú)可(kě)积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对(duì)某一(yī)次投资，积累(lèi)的(de)重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目(mù)标(biāo)，可(kě)积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻(x夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022ún)找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所(suǒ)管基(jī)金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春管理的规(guī)模(mó)最大的基金，一季度(dù)末(mò)规(guī)模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏(sū)、美(měi)国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程(chéng)，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居(jū)民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然(rán)事件(jiàn)，消费(fèi)今(jīn)年大概率(lǜ)超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数(shù)据分(fēn)析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望(wàng)进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继续关(guān)注整(zhěng)个经济体发展状况之(zhī)外，可(kě)以将目(mù)光(guāng)更多(duō)放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正(zhèng)确(què)的事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可以让(ràng)内(nèi)心更加平静。我们对(duì)全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同约定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实(shí)与全球范围内(nèi)的(de)通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段性危机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块(k夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022uài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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