金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(s二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效hèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的(de)合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名(míng)投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研(yán)报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去(qù)竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的(de)背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的(de)经济(jì)脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本(běn)的(de)设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效(dūn)促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮(cháo)。

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