金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估值(zhí)合适做多(duō)但是驱动有限的(de)阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的(de)现货价格下(xià)降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱(qū)动来(lái)看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可(kě)能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不大；中(zhōng)游库存偏低，但是(shì)现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱动依(yī)旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等(děng)待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都(dōu)是相当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察到(dào)下游(yóu)原(yuán)片库存基本补至(zhì)2022年年初(chū)水(年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停shuǐ)平；进入五月，我们还是(shì)得(dé)考(kǎo)虑梅雨季(jì)的(de)因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片(piàn)库存(cún)的可能性(xìng)。但(dàn)是(shì)从近期年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上(shàng)调(diào)现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回撤(chè)，总体还(hái)是(shì)正套(tào)思路(lù)。

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