本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收(shōu)入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成(chéng)为(wèi)国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经(jīng)学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神(shén)经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思(kuò)张，也要(yào)小心政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后的下(xià)一(yī)道工序，是(shì)锂电池(chí)生产前(qián)段工序的核(hé)心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本(běn)见(jiàn)顶，下(xià)游(yóu)需求(qiú)大幅(fú)放缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯(xīn)片及(jí)模(mó)块封装的代工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大(dà)太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研(yán)发(fā)投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束(shù)），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显然(rán)是要比那(nà)些已经规模化完成有利(lì)润(rùn)的公司大(dà)得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染(rǎn)色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业(yè)景气(qì)度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络(luò)收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述(shù)业(yè)务。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市(shì)场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋(qū)势，且随着(zhe)人(rén)均保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差，但公司(sī)自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务及地(dì)理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相(xiāng)关工(gōng)程(chéng)提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上(shàng)是(shì)工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组的研发、设(shè)计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全套射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能(néng)力(lì)和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信(xìn)射频前端(duān)发(fā)射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组公司(sī)，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一(yī)路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这(zhè)公(gōng)司的(de)价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家(jiā)主要从(cóng)事(shì)防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户(hù)不透(tòu)明度(dù)极高的军(jūn)工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　<善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思strong>十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营(yíng)服务，为物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决方(fāng)案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求提(tí)供定制化的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型中间(jiān)商，其(qí)主要(yào)盈利(lì)模式(shì)是获得购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且(qiě)互(hù)联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联(lián)网公(gōng)司越来越不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰。

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