财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发(fā)布数(shù)据显示，4月(yuè)28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始止跌(diē)企稳(wěn)四(sì)个(gè)交易日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和(hé)永(yǒng)兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘(pán)中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有望带动购车(chē)需求预期的(de)提振。乘联会秘书(shū)长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车(chē)消(xiāo)费(fèi)的火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者(zhě)对(duì)电动车的观望(wàng)心(xīn)态(tài)有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电池的(de)价格已经(jīng)逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不太可(kě)能进行(xíng)降(jiàng)价。但未来(lái)，止跌信号能否持(chí)续(xù)稳定，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有产业(yè)人士分析称(chēng)，乐观(guān)来(lái)看，国内(nèi)动力电池厂商清(qīng)库存工作或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于(yú)前期基(jī)数较低，环(huán)比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相比(bǐ)一季度(dù)会有明显的提升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市(shì)场需求回(huí)暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方(fāng)面需要观察(chá)下(xià)游库存状况，另一方面还(hái)需要看终端需求是否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士(shì)此(cǐ)前(qián)对财联(lián)社记者表示(shì)。该人士表(biǎo)示(shì)，电池(chí)厂商实际(jì)上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度(dù)实(shí)际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是(shì)针对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言(yán)，相关(guān)库存基本出清，后续将根据(jù)公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。作为(wèi)锂(lǐ)电产业的(de)风向标(biāo)，宁(níng)德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的库存已经(jīng)退回(huí)到2022年(nián)第一(yī)季度(dù)的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关(guān)键(jiàn)的指标(biāo)也构成(chéng)锂电产业(yè)走向(xiàng)的(de)关键，随(suí)价格企(qǐ)稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢(huī)复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不(bù)到半年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也(yě)引起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会(huì)常(cháng)务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然(rán)存在一些问题，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大(dà)幅(fú)下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要(yào七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)以之前大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财联社不完(wán)全梳理，这(zhè)些(xiē)业内(nèi)人(rén)士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势进(jìn)行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业(yè)拐点(diǎn)或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业(yè)进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下(xià)游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下跌，中游电(diàn)池厂商(shāng)集体进(jìn)入清(qīng)库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片粉等系(xì)列材料(liào)价格(gé)也(yě)出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另(lìng)一(yī)关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步(bù)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前部分电池(chí)厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下(xià)游车企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带(dài)动产业(yè)需(xū)求回暖。从终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰斩。但从整体一季(jì)度(dù)新能(néng)源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产(chǎn)业中上(shàng)游的(de)订单需求。加上5月份(fèn)临近，企(qǐ)业重新开启月(yuè)度采购谈(tán)判，行(xíng)业有(yǒu)望迎来(lái)需求订单(dān)的(de)集中爆(bào)发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价(jià)格可能(néng)会有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实(shí)的(de)供给情况更加清晰，市场预期回调下，电七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图池(chí)厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一(yī)体化(huà)带来(lái)的碳酸锂供应稳(wěn)定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池(chí)回收端，邦普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进电池回(huí)收布局(jú)，来自(zì)终端材料回收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端(duān)的布(bù)局，包括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺利(lì)，将进一步释放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经(jīng)历(lì)过(guò)复杂的产业调整(zhěng)过程之(zhī)后(hòu)，整个锂电产业(yè)的运作模(mó)式正从“大开(kāi)大合”的(de)波浪式(shì)变(biàn)得(dé)更为平(píng)滑。从(cóng)原材料到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个环节(jié)的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当(dāng)前(qián)上游(yóu)库存水平(píng)依旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足(zú)以带七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一(yī)个下(xià)游(yóu)获利、上游承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去一(yī)段(duàn)时间，碳酸锂和(hé)电池材料的(de)价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经出现主动减产的情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公(gōng)告，一季度营(yíng)业收入7亿(yì)元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分(fēn)化(huà)，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降(jiàng)周期中获(huò)得更多市场份额，行业(yè)将(jiāng)变得(dé)更(gèng)集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生过的事(shì)。而同(tóng)环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新(xīn)公司，则面临停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去(qù)年轻松(sōng)赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商(shāng)天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去年(nián)的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中国最大(dà)的(de)新(xīn)能(néng)源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他(tā)们(men)更能承受(shòu)价格下跌和可能(néng)的未来亏损。这两(liǎng)家公(gōng)司也有行(xíng)业(yè)里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公司入股的海外(wài)锂矿资源开采成本(běn)普遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产的(de)分销权或开采(cǎi)权，交易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家(jiā)大企(qǐ)业更(gèng)能(néng)容忍低价(jià)，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂价(jià)下降带(dài)来的连锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上游承(chéng)压(yā)的简单故事。作(zuò)为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投(tóu)产的(de)宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采(cǎi)就(jiù)亏(kuī)损。

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