自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子(zi)、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来(lái)的(de)一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)为什么梅西的人缘远比c罗好看，科(kē)创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”为什么梅西的人缘远比c罗好p>

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前(qián)段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾历史上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会需要(yào)看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时(shí)期(qī)，价(jià)格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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