金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样团，4月海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会(huì)回购股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之(zhī)行的部分(fēn)原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的(de)边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加(jiā)速期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固(gù)然(rán)不可(kě)避(bì)免，但良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手(shǒu中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样)。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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