文/解运亮博士信达证券首席宏观(guān)分析师

　　核(hé)心观(guān)点(diǎn)

　　第一(yī)，纵观4月政治(zhì)局会议通稿，一个整体(tǐ)印象(xiàng)是会议精神(shén)超出市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　第二，在“三重压力”提出(chū)时隔一年零四个(gè)月之后，中(zhōng)央提(tí)出最新(xīn)判断，“三重压力”得(dé)到(dào)缓解(jiě)。

　　第(dì)三，会议冲(chōng)淡(dàn)了市场(chǎng)对于稳(wěn)增长力度(dù)可能减弱的(de)担(dān)忧。

　　第四，会议(yì)明确提出“恢复和扩大需(xū)求(qiú)是当前经(jīng)济(jì)持续(xù)回升向(xiàng)好的关(guān)键所在(zài)”。

　　第五，会议针对多方面工作都(dōu)做了积极(jí)部署，对社会各界的关切都做了(le)积极回应，半(bàn)导体、新能(néng)源、人(rén)工智能、平台企业、消费、投资、一带一路等领域都看到了利好。

　　第(dì)六，会(huì)议专门提到，在超(chāo)大(dà)特大城市积极稳(wěn)步推进城(chéng)中村(cūn)改造和“平急(jí)两用”公共基础(chǔ)设施建设(shè)，可能带来(lái)经济(jì)新的增长点，值得高度重视。

　　第七(qī)，所有这些变化，背后都(dōu)反映(yìng)出整体经济工作思路已经发生了大(dà)变化(huà)。为市场主(zhǔ)体做好(hǎo)服务，以(yǐ)发展经济(jì)为己任，这可能是4月份政(zhèng)治局会议向市场释放的(de)深(shēn)刻信号。

　　风险因(yīn)素：国内政策落地(dì)不及预期，国际政治局势演变(biàn)超预(yù)期

　　正文(wén)

　　第(dì)一(yī)，纵(zòng)观(guān)4月政治局会议通稿，一个(gè)整(zhěng)体印象(xiàng)是会议精神(shén)超(chāo)出市场预期。每年(nián)4月份的(de)政治(zhì)局会议，在经济工作领域，重(zhòng)要性可能(néng)仅次于(yú)几个月前的中(zhōng)央经济(jì)工作会(huì)议。原因也(yě)简单，如果说(shuō)中央(yāng)经(jīng)济工(gōng)作会议确定了此后一(yī)年的政策导向，那(nà)么4月(yuè)份(fèn)会议(yì)就确定(dìng)了未来8个月的政(zhèng)策导向。今年(nián)4月(yuè)的(de)政治局会议，在方方(fāng)面(miàn)面都(dōu)体现出对经济的(de)呵(hē)护和支持(chí)，既好于往年同期，也超出市(shì)场预期。

　　第二，在(zài)“三重压(yā)力”提出时隔一(yī)年零(líng)四个月(yuè)之后，中央提出最(zuì)新(xīn)判断，“三重压力”得到缓解。2021年(nián)12月中央经(jīng)济工作会议提出，中国经济面临需求收缩、供给(gěi)冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力，整个2022年(nián)，三重压力(lì)徘(pái)徊不去。去年底疫(yì)情防控政策优(yōu)化(huà)至(zhì)今，中央(yāng)指出“我国(guó)疫情防控取(qǔ)得(dé)重大决定性(xìng)胜利”，“经济社会(huì)全面恢复常态化运行(xíng)”。今年一季(jì)度经济增长(zhǎng)大幅好(hǎo)于预期，“五一”旅游出行远超2019年(nián)同期水平，都体(tǐ)现出(chū)经济(jì)社会(huì)常态化运行中(zhōng)的强大(dà)修(xiū)复动能。“三重压(yā)力”得到缓解，反映了疫后中(zhōng)国经济修复的(de)巨大成(chéng)效。

　　第三(sān)，会(huì)议冲淡(dàn)了市(shì)场对(duì)于稳(wěn)增长力度可能减弱的担(dān)忧。4月会议对经济面临(lín)问题的(de)定性是(shì)“当前我国(guó)经济运行(xíng)好(hǎo)转主要是(shì)恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求仍(réng)然不足，经(jīng)济转型(xíng)升级面临新(xīn)的阻力，推动高(gāo)质量发展(zhǎn)仍需(xū)要克(kè)服不(bù)少困难挑战。” 问题决定(dìng)对策，有什么(me)样(yàng)的(de)问题，就有什(shén)么样(yàng)的对策(cè)。2019年4月，问题定性是“更(gèng)多是结构性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题定性是“稳(wěn)增(zēng)长压(yā)力较小的窗口(kǒu)期”。这两次会(huì)议之后，稳(wěn)增长力度都有回收(shōu)。今年一季(jì)度经(jīng)济增长超预期，市场又出现了对后续稳(wěn)增长力度减弱(ruò)的担忧。但从这(zhè)次中央对(duì)问题的(de)定(dìng)性看，经济内生(shēng)动力(lì)仍需增(zēng)强(qiáng)，需(xū)求仍需扩大，这(zhè)就(jiù)意味着稳(wěn)增(zēng)长力度可能不但(dàn)不会减弱，还要有针对性(xìng)地加大(dà)。这就冲淡了市(shì)场的(de)一大担(dān)忧(yōu)。

　　第四，会议(yì)明确提出“恢复和扩大需求是当前经济(jì)持续(xù)回(huí)升向好的关键所(suǒ)在”。会(huì)议(yì)提(tí)出(chū)“四(sì)个(gè)持续”，即(jí)“推动经(jīng)济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预(yù)期(qī)持(chí)续(xù)改善、风险隐患持续(xù)化解(jiě)”。会(huì)议还提到一个(gè)词“乘势(shì)而(ér)上(shàng)”，表明我们不会因为一(yī)季(jì)度经(jīng)济的良好(hǎo)开局(jú)而就此满足(zú)，而是(shì)继续努(nǔ)力，“乘势而上”。而要(yào)实(shí)现“四个持续”和“乘势而上(shàng)”，具体抓手(shǒu)就是“恢(huī)复和扩大需求”。

　　第五，会(huì)议针对多方(fāng)面工作都做了(le)积极(jí)部署，对社会各界的关切都做(zuò)了积极(jí)回(huí)应，半导体(tǐ)、新能源、人(rén)工智能(néng)、平(píng)台企业、消费、投资、一带一路等领域都看到(dào)了(le)利(lì)好(hǎo)。

　　——半导体(tǐ)。会议(yì)提出“要(yào)夯实科技自立(lì)自强根基(jī)，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固和扩大新能源汽(qì)车发(fā)展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施(shī)建设和(hé)配套电网(wǎng)改造”。这表明，对新(xīn)能源产(chǎn)业的扶持(chí)仍会继续(xù)，专(zhuān)门提(tí)到的(de)充电桩(zhuāng)、储能、配套电网(wǎng)，都是(shì)新能源产业相对的短板，也有望(wàng)是未来重点发(fā)力的方向(xiàng)。

　　——人工智能(néng)。会议(yì)提(tí)出“要重视通(tōng)用人工智能(néng)发展，营(yíng)造(zào)创新生态，重视(shì)防(fáng)范风(fēng)险”。首提(tí)人工智能，市场(chǎng)热(rè)度较高的方(fāng)向，中央高度重视，行稳方能致远。

　　——平台企(qǐ)业。会议提出“要推动平台(tái)企业规范健康发展，鼓(gǔ)励头部平台企业探索创新(xīn)”。对平台企(qǐ)业(yè)的支持力(lì)度(dù)进一步(bù)加大，去年12月中央(yāng)经济工作(zuò)会议提的是“支持平台企业(yè)在引领发展、创(chuàng)造就(jiù)业、国(guó)际竞争中大显身手(shǒu)”，这(zhè)次(cì)进一步升级为(wèi)“鼓励头部平台企业探索创新(xīn)”。

　　——消费。会议提出“要多渠道增(zēng)加城乡居民收入，改(gǎi)善消(xiāo)费环境，促进(jìn)文化旅游等服务消费”。今(jīn)年一(yī)季度社(shè)会(huì)消费品零售累计增长5.8％，好于市场预(yù)期的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费(fèi)更是热度高，而(ér)中央精神是继续呵护和(hé)促进消(xiāo)费增长(zhǎng)。

　　——民间投资。会(huì)议提出“要发挥好政(zhèng)府投资和政(zhèng)策激励(lì)的引导作(zuò)用，有效带动激发民(mín)间投资”。今年一季度(dù)，民间投资累计增速(sù)只有0.6％，低于全部(bù)固定(dìng)资产投资(zī)增速4.5个百分(fēn)点，民间(jiān)投资仍是投资(zī)中的薄弱环(huán)节。这(zhè)次会议专(zhuān)门(mén)提出“有效带动(dòng)激发民间投资”，未来可能(néng)会有相(xiāng)应政策发力。

　　——一带(dài)一路。会议提出“要把吸(xī)引外(wài)商投资放(fàng)在更(gèng)加重要的位置，稳(wěn)住(zhù)外(wài)贸(mào)外资基本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸易港(gǎng)对接国际高(gāo)标(biāo)准(zhǔn)经贸规则，开展改革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试(shì)验区正式挂牌成立至今，全(quán)国(guó)已设立21个自贸试验区及海南(nán)自由贸易港。在新一(yī)轮对外开放(fàng)先行先试中，“一带一路”沿线国家可(kě)能是开放和合作(zuò)的重点方向。

　　第六，会议专门提到，在超(chāo)大特大城市积极稳步推(tuī)进城中村改造(zào)和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设(shè)，可能带来经济新的增长(zhǎng)点，值得高度重视。根据(jù)《国务院(yuàn)关于(yú)调整城市规(guī)模划(huà)分(fēn)标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住(zhù)人口500万以上(shàng)1000万以下的城市为特(tè)大城市，城区(qū)常住人(rén)口(kǒu)1000万以上(shàng)的城市为超大城市(shì)。目前，超大(dà)城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成都(dōu)、天津7城，特大城市包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明(míng)、大连14城。“平(píng)急两用”设施指平时(shí)用作旅游、康养等功(gōng)能，遇重大公共突发事件时可立即转换(huàn)为应急场所的设施，能够有(yǒu)效补齐(qí)大城市应急(jí)能力建设短板，同时提(tí)升大城市山区(qū)旅游居(jū)住品质，助(zhù)力大城市周边乡村振兴发展，更(gèng)好统筹大(dà)城(chéng)市(shì)发展和安(ān)全。“平急两用”设(shè)施建设，涉(shè)及建(jiàn)设(shè)改造一批“平(píng)急两(liǎng)用”的民宿和(hé)酒店、储备(bèi)一批单体大(dà)型方舱医院(yuàn)、升级(jí)一批应(yīng)急(jí)医疗服务点等。21个超大特大(dà)城(chéng)市的(de)城中村(cūn)改(gǎi)造(zào)和(hé)“平急(jí)两用”设施(shī)建设(shè)，不仅对房地产投资，乃至对整(zhěng)体固定资(zī)产(chǎn)投资，都有望(wàng)带来(lái)新的增长点。

　　第七，所有这些(xiē)变化，背后(hòu)都(dōu)反映出整(zhěng)体(tǐ)经济工作思路已(yǐ)经发生了(le)大变化。过去几年很(hěn)多政策，如疫情防控、房(fáng)地产调控(kòng)、打击资本无序扩(kuò)张、治理教培互联网等，初衷是好的(de)，也(yě)取得了重大成效，但客(kè)观上也一定程度上影响了(le)市(shì)场的预期。此前(qián)，中(zhōng)央已经明确表(biǎo)示，要慎重出台(tái)收缩(suō)性政策(cè)，从(cóng)这次4月份(fèn)会议看，这个要(yào)求已经落到了实(shí)处，没有收缩性政策，各项政策都是呵(hē)护和(hé)支持经济的。近(jìn)期，淄博(bó)烧烤火出圈，淄(zī)博(bó)市政(zhèng)府受到了全国人民(mín)的大力(lì)点赞，大家都看(kàn)到了淄博市政府在(zài)搞(gǎo)好营商环(huán)境、促(cù)进(jìn)经济增长上(shàng)的努(nǔ)力。而从(cóng)4月份政治局(jú)会(huì)议(yì)看，淄博市政(zhèng)府可能只是一个缩(suō)影，整体(tǐ)经济工作(zuò)思路都在发(fā)生大(dà)变(biàn)化，为(wèi)市场主体做好服务，以发(fā)展(zhǎn)经济为己任，这可能(néng)是(shì)4月份政治局会议向市(shì)场(chǎng)释(shì)放的深刻信(xìn)号。

　　逐句解读

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召开会议(yì)，分析(xī)研究(jiū)当前经济形势和经(jīng)济工作。中(zhōng)共中央总书记习近平主(zhǔ)持(chí)会议。（每年4月份的政治局会(huì)议，在(zài)经济工作领(lǐng)域(yù)，重要性可(kě)能仅(jǐn)次于(yú)几个月前的中央经(jīng)济(jì)工(gōng)作会议。原因(yīn)也简单，如果说中央经(jīng)济工作会议确(què)定了此后一年的政策导向，那(nà)么4月份(fèn)会议就确定了未来8个月的政策导向。）

　　会议认为，今(jīn)年以来，在(zài)以习近平同志为(wèi)核心的党中央坚强领导下，各发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉(gè)地区各部门(mén)更好统筹国(guó)内国际两个大局(jú)，更好统筹疫情防控(kòng)和经(jīng)济(jì)社会发展，更好统筹发(fā)展和(hé)安全，我(wǒ)国疫情防控取得重大决(jué)定性(xìng)胜利（全国(guó)政协(xié)委员(yuán)、中国疾病预防控制中心流行病学首席(xí)专家(jiā)吴尊(zūn)友日前表(biǎo)示，新冠病毒(dú)在(zài)未来出现地方性流(liú)行(xíng)或(huò)者(zhě)散发可能(néng)性比较大，再出现较大规(guī)模流行的可能性较(jiào)小。），经(jīng)济社会(huì)全面恢复常态化(huà)运行（今年“五一”旅游出行(xíng)，已经(jīng)远超2019年同期水(shuǐ)平(píng)，体现出经(jīng)济社会常(cháng)态化运行(xíng)中的巨大消(xiāo)费动能），宏观政(zhèng)策靠前(qián)协(xié)同发力，需求(qiú)收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三重压力得到缓解，经济增长好于预期(qī)，市场需求(qiú)逐(zhú)步恢复(fù)，经济发展呈现回升向好态势，经济运(yùn)行实现良好开局。（“三重压力”首次提出，是在2021年12月中央经济工作(zuò)会议上。时隔(gé)一(yī)年零四个月(yuè)之后，疫情(qíng)影(yǐng)响逐步减(jiǎn)弱之(zhī)下，“三(sān)重(zhòng)压力”得到缓解。）

　　会(huì)议(yì)指(zhǐ)出，当前我(wǒ)国经济运(yùn)行好转(zhuǎn)主要是(shì)恢复性的(de)，内生动力还不强，需求(qiú)仍然(rán)不(bù)足，经济转型升级面(miàn)临(lín)新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍(réng)需(xū)要克(kè)服不少(shǎo)困(kùn)难挑战。（这一(yī)段是对(duì)当前经济中面临的问题的定性，问题决定对策，有什么样的问题，就有什么样(yàng)的对(duì)策(cè)，对(duì)问题的定性非常(cháng)重要。2019年4月(yuè)，问题定(dìng)性(xìng)是“更多(duō)是结构性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题(tí)定性是(shì)“稳增长压力(lì)较小的(de)窗(chuāng)口期(qī)”。这(zhè)两次会(huì)议(yì)之后，稳增长力度都有回收。今(jīn)年一季(jì)度(dù)经济增长(zhǎng)超预期(qī)，市场又出现了(le)对(duì)后续稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从(cóng)这次中(zhōng)央对(duì)问题的定性看，经(jīng)济(jì)内生动(dòng)力仍需增强(qiáng)，需求仍需扩大，这就意味(wèi)着(zhe)稳增长力度不但(dàn)不会减弱，还要(yào)有针对(duì)性地加大(dà)。这就冲淡了市场的一(yī)大担忧。）

　　会议强(qiáng)调，要深(shēn)入开展学(xué)习贯彻习近(jìn)平新时代中国特色社会主(zhǔ)义思(sī)想主题(tí)教(jiào)育，认真落实中央经济工(gōng)作会(huì)议精神，坚持稳中求进(jìn)工作(zuò)总基调，完整、准确、全面贯彻新发(fā)展理念(niàn)，加快构建新发展(zhǎn)格局，全面(miàn)深化改革开放，把发挥政(zhèng)策(cè)效力和激发经营主体(tǐ)活(huó)力结合起来，形成(chéng)推动高质量(liàng)发展的强大动力(lì)，统筹(chóu)推(tuī)动(dòng)经济运行持续好(hǎo)转、内生动力持续增强(qiáng)、社会(huì)预期持(chí)续改善、风(fēng)险(xiǎn)隐患持续化解（提出四个“持续”，其实现有赖于稳增长政策(cè)持续发力），乘势(shì)而上（这(zhè)个词表明(míng)我(wǒ)们(men)不(bù)会(huì)因为(wèi)一(yī)季度经(jīng)济的良好开局而就此(cǐ)满足，而是继续(xù)努(nǔ)力，“乘势而上(shàng)”。），推动经济实现(xiàn)质的有(yǒu)效提升(shēng)和量(liàng)的合理增(zēng)长。

　　会议指(zhǐ)出，要加快建设以实(shí)体经济为支撑的(de)现代化产业体系，既要逆势而上，在短板(bǎn)领域(yù)加快突破，也要顺势而为(wèi)，在优势领(lǐng)域做大做强。要夯实科技自立自(zì)强根基，培(péi)育壮大新动(dòng)能（或利好半导体）。要巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造（对新(xīn)能源产(chǎn)业的(de)扶持(chí)仍会继(jì)续(xù)，专门提(tí)到的充电(diàn)桩、储能(néng)、配套(tào)电(diàn)网，都是新能(néng)源产(chǎn)业相对的短板，也是未来重点(diǎn)发力(lì)的方向）。要重视通用人工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险(xiǎn)（首(shǒu)提人工智能，市场热(rè)度极高的方(fāng)向(xiàng)，中央(yāng)高度重视，行稳方能致远(yuǎn)）。

　　会议强调(diào)，恢复和(hé)扩大需求(qiú)是当(dāng)前经济持续回升向好的关键所(suǒ)在。积极的财政(zhèng)政策要加力(lì)提效，稳(wěn)健(jiàn)的(de)货币政(zhèng)策要(yào)精准有力，形成(chéng)扩大需求(qiú)的合(hé)力。要多渠(qú)道增(zēng)加(jiā)城乡居民收入，改善(shàn)消费环境，促(cù)进(jìn)文化旅游等(děng)服务消费（今年一季度(dù)社会(huì)消费(fèi)品零售累计(jì)增长5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中(zhōng)央精神是继续呵护(hù)和(hé)促(cù)进消费增(zēng)长）。要(yào)发挥好政(zhèng)府投资(zī)和政(zhèng)策激励的引导作用(yòng)，有效带动激(jī)发(fā)民间投资（今年一季(jì)度，民间投(tóu)资(zī)累计增速只有0.6％，低于(yú)全部(bù)固定资产投(tóu)资增速(sù)4.5个百分点，民间投资仍是(shì)投资(zī)中的薄弱环节(jié)。这次会议专门提出“有效带动激(jī)发民间(jiān)投资”，未来可能会有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)政(zhèng)策发力）。

　　会议指出(chū)，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各(gè)类所有制企业公平竞争、共(gòng)同发(fā)展(zhǎn)的法律法(fǎ)规障碍和隐性壁垒，持续提振经(jīng)营主体信(xìn)心，帮助企业恢(huī)复(fù)元气（“两个毫不动摇”，即“毫不(bù)动摇巩固(gù)和发展公有制经济(jì)，毫不(bù)动摇(yáo)鼓(gǔ)励(lì)、支(zhī)持和引(yǐn)导非公有制经济发展”。重申“两个毫不(bù)动摇”，有助于(yú)进(jìn)一步(bù)解决(jué)民营企业信心和元气(qì)不足问题）。各类企业都要依(yī)法(fǎ)合规经(jīng)营。要(yào)下决心(xīn)从(cóng)根本上解决企(qǐ)业账(zhàng)款拖欠问题。要推(tuī)动(dòng)平台(tái)企业规(guī)范健(jiàn)康发(fā)展，鼓(gǔ)励头部(bù)平台(tái)企业探(tàn)索(suǒ)创新。（对(duì)平台企业(yè)的支(zhī)持力度进(jìn)一步加大，去年(nián)12月中央(yāng)经(jīng)济工作会议(yì)提(tí)的是“支持平台企业在引领发展、创(chuàng)造(zào)就业(yè)、国(guó)际竞(jìng)争(zhēng)中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励头部平(píng)台(tái)企业探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩大(dà)高水(shuǐ)平(píng)对外开放(fàng)。认真落实党和国家(jiā)机构改革方案，推进国家治理体系和(hé)治(zhì)理(lǐ)能力现代化。要(yào)把吸引外商(shāng)投资(zī)放在(zài)更加(jiā)重(zhòng)要的(de)位置(z发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉hì)，稳住外贸外(wài)资基(jī)本(běn)盘。要支(zhī)持有条件(jiàn)的自(zì)贸试验区(qū)和(hé)自由贸(mào)易港对(duì)接(jiē)国际(jì)高标准经(jīng)贸规则，开展(zhǎn)改(gǎi)革开放(fàng)先行先试。（从2013年9月29日中国（上海）自(zì)由贸易试(shì)验(yàn)区正式挂牌成(chéng)立至今，全国已设立21个自贸试验区及海南(nán)自(zì)由贸易港。在新一轮对外(wài)开(kāi)放先行先试中(zhōng)，“一带一路”沿线国家可能是开放和合作的重点方向。）

　　会(huì)议指出，要有效防(fáng)范化解重点领域风(fēng)险，统筹做好中小银(yín)行、保(bǎo)险和(hé)信托(tuō)机构改(gǎi)革化险(xiǎn)工(gōng)作。要(yào)坚持(chí)房子是用来住(zhù)的、不是(shì)用来炒的定(dìng)位，因城施策，支(zhī)持刚性和改善性住房需求，做好保交(jiāo)楼(lóu)、保民生、保(bǎo)稳(wěn)定工作(zuò)，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地(dì)产(chǎn)业发展新模式。在超大特大城市（《国务院关于调(diào)整城市规模划分标准(zhǔn)的(de)通知》（国(guó)发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住人口500万以上(shàng)1000万以(yǐ)下的城市(shì)为特大城市，城区(qū)常住(zhù)人口1000万(wàn)以上的(de)城市为超大城市(shì)。目前，超大城市包括上海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大城市包(bāo)括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛山、南京(jīng)、沈阳、青岛、济南(nán)、长沙(shā)、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大连14城。）积极稳步推进城中村改造（7个超大城市和14个特大城市(shì)的城中村改造，可能会给房地产带来新的增长点，有利于房地产市场实现平稳健康发展(zhǎn)）和“平急两用”公共(gòng)基础设施建设（“平急两用”设施指平时用作旅游、康养等(děng)功能(néng)，遇重大公(gōng)共突(tū)发事件(jiàn)时可(kě)立即转换为(wèi)应急场所的设施，能够(gòu)有效补齐(qí)大城市应急能力建设短板，同时提升大城市山(shān)区旅游(yóu)居住品质，助力大城(chéng)市(shì)周边乡村振(zhèn)兴发展，更好(hǎo)统筹大城(chéng)市发展和安全。建设改造一批“平(píng)急两(liǎng)用”的民(mín)宿(sù)和酒店、储(chǔ)备一批单体大型(xíng)方舱医(yī)院、升级一批应(yīng)急医疗服务点，将对投资带来新的增(zēng)长点。）。规划建设保障(zhàng)性住房。要加强地方政(zhèng)府债务管理，严控新增隐(yǐn)性债务。要(yào)继续抓好新冠(guān)疫情防(fáng)控工作。

　　会(huì)议强调，要(yào)切实保障和改善(shàn)民生，强化就业优先导(dǎo)向(xiàng)，扩大高校毕(bì)业生就(jiù)业渠道，稳定农民工等重点(diǎn)群体就业（截(jié)至3月(yuè)，16-24岁的(de)青(qīng)年(nián)失业率高达19.6％，降低青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)已成(chéng)为当前(qián)就业(yè)工作的重点。日前国办发(fā)布(bù)《关(guān)于优化调(diào)整稳(wěn)就业政策措施全力促发展惠民生的(de)通(tōng)知》（国(guó)办发(fā)〔2023〕11号），提出(chū)支(zhī)持(chí)国(guó)有企业扩大招聘规模，2023年可(kě)给予一次性增人增资，核(hé)增(zēng)部分据实计入工资(zī)总额并作为下一年度工资总(zǒng)额(é)预算(suàn)基数。我们预计后(hòu)续青年失业率将明显(xiǎn)下降(jiàng)。）。要以“时时放心不下”的责(zé)任感，持(chí)续抓(zhuā)好安全生产。要做好迎峰(fēng)度(dù)夏电力(lì)供应保障。要巩(gǒng)固拓(tuò)展脱贫攻坚(jiān)成果，抓好(hǎo)粮食(shí)生(shēng)产和重要农产品供(gōng)应保(bǎo)障，全面推(tuī)进乡村振兴。要加强生态环(huán)境(jìng)系统(tǒng)治理。各级(jí)领导干部(bù)要带头大兴调查研究(jiū)，奔(bēn)着问题(tí)去，切实(shí)帮(bāng)助企业和基层解决困难。

　　（“会议(yì)还研究了其他(tā)事项”的表(biǎo)述以往(wǎng)经常出现，但这(zhè)次(cì)没有出现，可见这次会(huì)议是专门聚焦经(jīng)济工作(zuò)的一(yī)次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落(luò)地不及预期，国际政治局势演变(biàn)超预期(qī)

　　本文(wén)源自报告：《整体经济工作思路已经发生大变化——逐(zhú)句解读4月政治局会议通稿》

　　报告发布(bù)时(shí)间：2023年4月(yuè)29日

　　发布报(bào)告(gào)机构(gòu)：信达证券研究(jiū)开(kāi)发中心

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