近期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基(jī)金(jīn)材料(liào)中并未解(jiě)释(shì)为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知(zhī)道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的(de)关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份(fèn)额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁(níng)德时代，加(jiā)肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行(xíng)业的(de)龙头(tóu)企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的(de)其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出(chū)较(jiào)多(duō)的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他(tā)们的(de)判断也可(kě)能是错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的(de)关系若(ruò)不能维(wéi)系。这(zhè)些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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