今(jīn)年以来，港(gǎng)股走势可(kě)谓一波三折，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港通基(jī)金整体港(gǎng)股仓位(wèi)略有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩张，未来(lái)港股市(shì)场将创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案(jiāng)在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块方面，看好政策优(yōu)化(huà)下的(de)消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在5000多只陆港通(tōng)基(jī)金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这些都是(shì)“高纯度”以港股(gǔ)为投资(zī)方向的基金(jīn)。截至一(yī)季度末，这(zhè)些基金(jīn)的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以来(lái)，以恒生(shēng)科技指数(shù)为代表的港股数字经济呈现了(le)上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不少知名(míng)基金经理在(zài)一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分(fēn)点不(bù)等(děng)。比如，崔宸龙管(guǎn)理的(de)前海开源沪港深(shēn)新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的南方港股创新视野一年持(chí)有(yǒu)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通(tōng)红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞(ruì)银港(gǎng)股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径(jìng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)中欧港股数字经济(jì)A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的83.22％提(tí)升至今(j创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案īn)年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季(jì)报(bào)，被(bèi)陆港通基(jī)金重仓(cāng)的(de)前十大港股分(fēn)别为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度(dù)增(zēng)持。

　　按照(zhào)增持(chí)情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团(tuán)、中(zhōng)国石油(yóu)化工股份、中国南方航空股份(fèn)、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房(fáng)地(dì)产开(kāi)发(fā)等(děng)领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在一季(jì)度对(duì)其(qí)大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新(xīn)视野(yě)一年持有基金基金经理史(shǐ)博在一季度中(zhōng)表示(shì)，展望未来，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中国(guó)经济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动(dòng)和市场需求继续增加，非(fēi)制(zhì)造业恢(huī)复速度加快(kuài)；海外无(wú)风险利率(lǜ)方(fāng)面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发(fā)的(de)银(yín)行(xíng)风(fēng)险事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预(yù)期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加息进入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方面(miàn)，欧(ōu)美(měi)银行业风险事(shì)件对市场冲击可(kě)控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块配置方面(miàn)，我们将加大对政(zhèng)策优(yōu)化下的(de)消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的(de)制(zhì)造(zào)业(yè)等(děng)板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经济基(jī)金经理曲径(jìng)表示(shì)，港(gǎng)股数字经济的代表(biǎo)行(xíng)业为互联网和先进制造，在(zài)经历了过去2年的合规(guī)整(zhěng)治及业(yè)务梳理后，股价均处在(zài)价值投资区域，具有(yǒu)良好的投(tóu)资(zī)性价比。同时，互联(lián)网(wǎng)相关(guān)公司，也更具有数据(jù)、平台和算法的整合能力，通过(guò)推出人工智能相(xiāng)关模(mó)型及(jí)应用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和(hé)算(suàn)力。作为(wèi)人工智能(néng)赋能各个(gè)行业的(de)元年(nián)，我们中长期看(kàn)好港股数字经(jīng)济(jì)板块(kuài)的前景。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港基(jī)金经理周欣表(biǎo)示，港(gǎng)股市场方面，港股(gǔ)市场大(dà)部分(fēn)的企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)来(lái)源于中国内地，中(zhōng)国内(nèi)地经济(jì)的环比上行将(jiāng)会支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的市场(chǎng)表(biǎo)现。然而，虽(suī)然公司盈(yíng)利(lì)环比仍(réng)有一定的增长，但是(shì)由于基(jī)数(shù)效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上半年有所回落。对(duì)于(yú)估值相(xiāng)对较(jiào)高的行业将有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受(shòu)到一定程(chéng)度的压制(zhì)，但是当(dāng)行业(yè)龙头公司受(shòu)情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出(chū)现。生物医(yī)药行(xíng)业(yè)仍(réng)将处(chù)在行(xíng)业快速增(zēng)长的红利(lì)中，但是随着中报业绩的(de)释放和四(sì)季度集采的预期(qī)，生物行业前期(qī)涨(zhǎng)幅较(jiào)多的龙头(tóu)公司(sī)可能会出现一定的调整，但是(shì)通过自(zì)下而(ér)上(shàng)的方式生(shēng)物医药(yào)行(xíng)业仍(réng)将(jiāng)有机会选(xuǎn)出有较好(hǎo)成(chéng)长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳(jiā)表示，展望未来(lái)，我们预计港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市(shì)场也即(jí)将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两地(dì)市(shì)场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内(nèi)强外(wài)弱”及加息周期临近(jìn)尾声流(liú)动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步(bù)宽松背景下，中国(guó)资产(chǎn)的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位(wèi)、风险溢价均在高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修(xiū)复有望(wàng)成为全球投资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前(qián)期降本增效优的行业和(hé)板块更有望(wàng)受益(yì)于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时部分龙头公(gōng)司有长期(qī)的前沿技(jì)术/产品储备(bèi)以迎(yíng)接(jiē)下一(yī)轮(lún)的收(shōu)入扩张(zhāng)机会，有望开(kāi)启二次增长曲(qū)线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的(de)机会：关注在未来(lái)经(jīng)济周(zhōu)期中上行风(fēng)险显著大于下行风(fēng)险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度(dù)有拐(guǎi)点或持续性(xìng)超预期的(de)行业。供需(xū)格局(jú)佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预(yù)期的行业，如电子、新(xīn)能源、有色金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机(jī)会：关注(zhù)基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油石化(huà)等。

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