全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的(de)持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位(wèi)列(liè)第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还(hái)减持了其特(tè)别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有(yǒu)足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一阶段(du苏修是什么意思，苏修是什么意思àn)出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确(què)声(shēng)明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧(jǐn)政策(cè)。其中(zhōng)美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措，在(zài)不到(dào)18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而(ér)影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措(苏修是什么意思，苏修是什么意思cuò)，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势(shì)再(zài)做(zuò)出(chū)决策。

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