五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的(de)破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机(jī)远未结束，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行(xíng)的(de)资产将持续减值(zhí)，高息(xī)又会令(lìng)其(qí)成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机(jī)将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度(dù)成为焦点，美国(guó)政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门(mén)停摆(bǎi)及可(kě)能出现的债务(wù)违约。当(dāng)地(dì)时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众议院投票(piào)通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算(suàn)年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提(tí)出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在没有任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了(le)美(měi)债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历史上(shàng)的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去(qù)年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元霸权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美(měi)元出(chū)现(xiàn)信用危机，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将结(jié)束了(le)。想借新来还(hái)旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转了，最终债(zhài)务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿美(měi)元的历(lì)史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差。今年第(dì)一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时(shí)全球经济数(shù)据可(kě)能比任(rèn)何人(rén)都(dōu)多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危(wēi)机(jī)，因为信(xìn)贷(dài)会产生周期。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升(shēng)，资产(chǎn)价格下(xià)跌(diē)，违约(yuē)率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然(rán)在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概率(lǜ)已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级(jí)别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可(kě)能性已经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处(chù)于高位，这(zhè)一(yī)次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌(diē)空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们已经强烈(liè)建(jiàn)议(yì)有(yǒu)权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前已经再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而(ér)最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来(lái)已经(jīng)盘整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪(làng)，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极目标则(zé)是(shì)将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽(suī)然(rán)多年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没有出现(xiàn)，每(měi)当你认(rèn)为它要(yào)出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却(què)发现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是在希(xī)望与失望中不(bù)断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了(le)，可时(shí)间(jiān)它(tā)依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过，一省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗个(gè)一(yī)个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来(lái)过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的(de)人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看到花(huā)开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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