大型股推动了(le)2023年的美(měi)股市场(chǎng)的反弹，但这(zhè)种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着(zhe)经济衰退逼近，这些市(shì)场领(lǐng)军股现在(zài)面临的抛(pāo)售风险(xiǎn)要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表示(shì)，“到目前(qián)为止，股(gǔ)市一直保(bǎo)持稳定，更多的是(shì)向优质资产和现金转移，这种情况比(bǐ)我(wǒ)们想(xiǎng)象的要持续得长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们仍然认为，最终(zhōng)股价将更(gèng)全面地(dì)反映经济(jì)衰退的可(kě)能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势(shì)头(tóu)集中在一个领域(yù)，因此只有少数几只大(dà)型公司的股(gǔ)票引领市场(chǎng)走高。他同(tóng)时也补充道，市场(chǎng)行为通常与(yǔ)增长放缓的经(jīng)济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期(qī)后期行为，即随着经济(jì)增长开始35c到底有多大，35c是多少减速，但(dàn)并未进入负增(zēng)长(zhǎng)区间，资金就会流向更(gèng)优质(zhì)的股票，并且越(yuè)来越(yuè)集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国35c到底有多大，35c是多少(guó)经济数据开始向收缩的方向恶化(huà)，投资者将越来(lái)越(yuè)看空股市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某(mǒu)个时(shí)候(hòu)，当增长数据开始进一步减速，向(xiàng)负增长(zhǎng)方向(xiàng)滑(huá)去时，你往(wǎng)往会看到(dào)对高质量(liàng)资(zī)产的投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型(xíng)公司股价的稳定可能(néng)是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公司(sī)面临更大(dà)的风险。”

　　上(shàng)月，美(měi)国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大(dà)型(xíng)科技股(gǔ)一(yī)直受益于(yú)其他(tā)行业(yè)的抛(pāo)售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这(zhè)些指数将相当脆弱(ruò)。这种分散通(tōng)常发生在市场反弹的后期。”

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