分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正(zhèng)式实(shí)施，从风险管理、人员及系统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面对重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金的基金管理人提出了更(gèng)为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会对部分追求高收益的投资(zī)者造成一定影响。此外，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数(shù)量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布(bù)局、调整也(yě)提出(chū)了(le)要(yào)求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市场基金是(shì)指因基(jī)金资产规(guī)模较大或者投资者人(rén)数较多(duō)、与(yǔ)其他金融机(jī)构或者金融产品(pǐn)关联(lián)性较强(qiáng)，如(rú)发生(shēng)重大风险，可能(néng)对资本市场和金融体(tǐ)系产生重大不利影响(xiǎng)的货币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳(nà)入评估范(fàn)围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下(xià)列任一条件(jiàn)的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个(gè)工作日(rì)内主动向中(zhōng)国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额(é)持(chí)有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符合重要(yào)货币市场基金(jīn)特(tè)征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资(zī)者(zhě)数量(liàng)大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明(míng)确(què)风险防控与处置机(jī)制。这将促(cù)使基金公司(sī)更加注(zhù)重风险管(guǎn)理和产品合规性，提高产品(pǐn)的(de)透明度和稳定性，从而(ér)保护(hù)投资者的利益。

　　2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》与资管新(xīn)规一脉相承，都是为(wèi)了提(tí)升资管机构的风险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力，实现风(fēng)险分散(sàn)化，防止风(fēng)险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风控(kòng)水平的前(qián)提下(xià)，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与(yǔ)其(qí)风险相匹配的合理水平。随着资管新(xīn)规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品迎来发(fā)展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明(míng)确了(le)重要货币市场基(jī)金的附加(jiā)监管要求，指出基金(jīn)管理人(rén)应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳健的(de)经营和投资理念，确保自身(shēn)投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管(guǎn)理与危机应(yīng)对等(děng)方面(miàn)的能力水平(píng)与(yǔ)重要货币市(shì)场基(jī)金管(guǎn)理规模相匹(pǐ)配，不得(dé)盲目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场基金的基金(jīn)经理(lǐ)不(bù)得少于2人(rén)。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的(de)高级管理人员、基金经理等相关人员(yuán)的考核评价、薪(xīn)酬激(jī)励等不得直接或者间接与重要(yào)货(huò)币市场基金的规(guī)模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运作(zuò)指(zhǐ)标(biāo)方面，也需(xū)要满足多(duō)项要求。例如，持(chí)有一家公(gōng)司发行的证券市值不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的(de)同一商业银行(xíng)发行的金融工具(jù)占(zhàn)基(jī)金资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于(yú)流(liú)动性受限资产的规(guī)模合计不得超过基(jī)金资产(chǎn)净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期限不得(dé)超过90天；投(tóu)资组合的杠杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出现接受单(dān)一(yī)投(tóu)资者申购申请后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而(ér)在风(fēng)险准备金(jīn)方面， 基金管理(lǐ)人、基金(jīn)托管人每月从重要货币(bì)市(shì)场基金的管(guǎn)理费、托管费中(zhōng)计(jì)提的风险准备(bèi)金(jīn)比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风(fēng)险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场基金(jīn)规模较大、投资(zī)者(zhě)数量较多，2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对(duì)金融市场的流动性安(ān)全产生冲击(jī)。《暂(zàn)行规定》无论是从(cóng)考核机制(zhì)，还(hái)是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的(de)限制，都是为了(le)更高流(liú)动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金防范流动性风险的能力将进一步提(tí)升，将有效防止出现2016年(nián)部(bù)分货币市(shì)场基金类似(shì)的(de)流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应(yīng)对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和监督(dū)管理机制方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确(què)的(de)规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金(jīn)各(gè)类风险的成因、表现及(jí)影响，会(huì)同相关(gu2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗ān)市场(chǎng)主体共同制(zhì)定(dìng)合理有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案。风(fēng)险应对预案(àn)应当报(bào)中(zhōng)国证监会备案，中国证(zhèng)监(jiān)会对(duì)风险应(yīng)对预(yù)案的有效性(xìng)、合理(lǐ)性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国证(zhèng)监会牵头相关(guān)部门成立风(fēng)险处置小组，督促基金管理人及相关市(shì)场主体依据风险应对预案等对(duì)重要货(huò)币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基(jī)金(jīn)的风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分投资(zī)者造成一定影响，例如(rú)可能会对一些追求高收益的投资(zī)者造成一定冲击。此外(wài)，新规可能(néng)会(huì)导(dǎo)致一(yī)些货币基(jī)金(jīn)规模较小的产品(pǐn)退出市场(chǎng)，投资者需要注意选择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有利于保(bǎo)护低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市(shì)场基金具(jù)有着投资者数(shù)量庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模(mó)较(jiào)大(dà)的(de)货币规模(mó)基金(jīn)如出现风险(xiǎn)事件，或将(jiāng)对社(shè)会稳定产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者(zhě)利(lì)益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币(bì)市场基金(jīn)的(de)规范化、标准化、投资(zī)分散化、安全化(huà)程度将(jiāng)有(yǒu)提(tí)升，未来是否在公布的重点货币基(jī)金名录(lù)内，可能(néng)是投资者选(xuǎn)择考量的(de)潜在(zài)背书因素之一。预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求。

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