美(měi)国银行业危机(jī)持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包括资(zī)产出(chū)售，可(kě)能出售所有(yǒu)业务或(huò)部(bù)分业务(wù)。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一(yī)家地区银行(xíng)传出考虑可能出(chū)售的消息。本周(zhōu)三(sān)美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确(què)认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行(xíng)被出售后，该(gāi)行并未经历超出(chū)正常(cháng)水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银行危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家表示(shì)，管(guǎn)理不善是导致破产的(de)主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一(yī)共和(hé)银行有非(fēi)常独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷银行专注于(yú)资(zī)本密集型(xíng)的科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银(yín)行集中于(yú)财富(fù)管理(lǐ)；而(ér)签名银行(xíng)则有大量(liàng)的(de)数(shù)字资产(chǎn)风险。在(zài)听(tīng)证会上(shàng)，专家们(men)明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士(shì)周四报道，美国(guó)联邦(bāng)和州政府官员(yuán)正在评估近(jìn)几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地(dì)区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某(mǒu)些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机(jī)构越来(lái)越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际(jì)，近(jìn)一(yī)半(bàn)的美国人担心他们在银行或(huò)其他金(jīn)融(róng)机构账(zhàng)户上(shàng)的(de)钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示(shì)他(tā)们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心自(zì)己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银行业(yè)较为平静的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到(dào)解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的高度担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架(jià)无(wú)人(rén)机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基炼(liàn)油(yóu)厂也(yě)遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召(zhào)开货币政(zhèng)策会(huì)议，决(jué)定(dìng)将欧元区三(sān)大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷(dài)利率和存款机制利率从(cóng)本(běn)月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)自去年7月以来(lái)已连续(xù)7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专家预mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写计(jì)，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写021年12月(yuè)以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更多体(tǐ)现的(de)是金(jīn)融(róng)属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成(chéng)影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美(měi)国股市(shì)下滑(huá)，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品(pǐn)代(dài)表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐(qí)盛(shèng)期货能源(yuán)化工(gōng)组(zǔ)组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市场担(dān)心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估(gū)文(wén)件(jiàn)警告称(chēng)，如果不提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国经济将面临严重(zhòng)后果，在(zài)三种预期情形下(xià)，美国经济都将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等(děng)风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次出(chū)现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临(lín)期(qī)风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要(yào)风险在于(yú)当前(qián)的(de)宏观避险情绪是否有(yǒu)可(kě)能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变(biàn)成(chéng)周(zhōu)度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险(xiǎn)资产将会出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中在宏观(guān)情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察(chá)美mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写股和VIX指数的进一步(bù)动(dòng)向(xiàng)，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于(yú)预(yù)期，显(xiǎn)示在(zài)利(lì)率上升和通胀居高不下的(de)情(qíng)况下，美国经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美(měi)联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之(zhī)前高利率(lǜ)带来的(de)风险(xiǎn)事件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美联储或(huò)将终(zhōng)止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接(jiē)下来(lái)的(de)议息会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在(zài)银行业(yè)危机(jī)的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个(gè)：一(yī)是此次宏观(guān)避险还有一(yī)部分债(zhài)务上限的(de)加成；二(èr)是当前原(yuán)油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留(liú)意(yì)是否会(huì)重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑的基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现大幅减少，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙(shā)特为首的(de)中东产(chǎn)油国为(wèi)稳定(dìng)油价进(jìn)行着各(gè)种努(nǔ)力，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍(réng)需观察(chá)，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为(wèi)，目前原油还是振荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未来(lái)能否驱(qū)动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联(lián)储年内(nèi)加息基本全(quán)部落地(dì)，后期将(jiāng)不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息(xī)后对市(shì)场(chǎng)的影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪(xù)的(de)底部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明(míng)确的(de)定论，但用(yòng)油(yóu)旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入一段时(shí)间(jiān)的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青(qīng)原(yuán)料(liào)供(gōng)应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持续(xù)高位，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况(kuàng)对(duì)沥青生产(chǎn)供应造(zào)成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当(dāng)周，国(guó)内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处(chù)于相对(duì)偏高(gāo)水平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应存在收缩预(yù)期，后(hòu)续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预(yù)期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐(jiàn)启(qǐ)动(dòng)，预计需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥(lì)青价格波动的(de)主要逻(luó)辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强(qiáng)的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持(chí)续累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游(yóu)终(zhōng)端具备施(shī)工(gōng)条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂(liè)解(jiě)价(jià)差，中长期需关(guān)注沥青原(yuán)料(liào)供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏(hóng)观(guān)事(shì)件的扰动(dòng)加大了成(chéng)本端(duān)的跌(diē)幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率将从4月(yuè)中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升(shēng)10个百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差在(zài)4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差(chà)下装置开(kāi)工较(jiào)为积极，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和(hé)英力(lì)士(shì)重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调(diào)油驱动稍(shāo)显不足(zú)，美(měi)国(guó)汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力度(dù)放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装置(zhì)开工，且随着(zhe)集(jí)中检修将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部(bù)分PX装置负(fù)荷处(chù)于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关注(zhù)原油(yóu)价格(gé)企稳情况及(jí)调(diào)油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺(wàng)季(jì)是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前(qián)提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利(lì)空可能(néng)会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大(dà)的利空因素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致趋势延续(xù)。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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