金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的(de)日本股市竟然奇迹(jì)般的活过(guò)来了(le)，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动(dòng)使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。不(bù)过(guò)，日(rì)本企业(yè)部门仍(réng)然(rán)是日本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本(běn)还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉维(wéi)斯(sī)也在日(rì)本(běn)与投(tóu)资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘(yuán)政(secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在(zài)股东大(dà)会上(shàng)解(jiě)释了(le)抄底日本(běn)股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾(huá)”的(de)巴老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站在事后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股市(shì)拥(yōng)有独(dú)特(tè)理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入(rù)加速(sù)期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠(guān)危机爆发(fā)，日(rì)本(běn)股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被(bèi)低估的(de)日本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发生的变化(huà)，日本监(jiān)管层的助推也是一股(gǔ)不容(róng)忽视(shì)的力量。日本监(jiān)管层持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的(de)高(gāo)盛(shèng)也出(chūsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片)来(lái)高喊日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时(shí)间给(gěi)出答案吧。

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