大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tō长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ng)股票混合来看，截长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心至去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能(néng)源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了(le)海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季(jì)报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中(zhōng)，本基(jī)金总体把握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往(wǎng)往会(huì)有一波明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续盛夏(xià)攻(gōng)势大(dà)概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极(jí)值(zhí)的(de)情况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资(zī)本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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