今年(nián)以来(lái)，港股走势可谓一波(bō)三折(zhé)，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报披(pī)露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通(tōng)基金整体港股(gǔ)仓(cāng)位略(lüè)有提升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基write的过去分词怎么用，write的过去分词英语金经理表示，预计(jì)港股(gǔ)市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策(cè)优(yōu)化下的消(xiāo)费和地(dì)产(chǎn)、预(yù)期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高(gāo)景(jǐng)气的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通基金(jīn)（不(bù)同份(fèn)额分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港”字的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金近400只，这些都是(shì)“高纯度(dù)”以港股为投资方(fāng)向(xiàng)的基(jī)金。截至一季(jì)度末，这些基(jī)金的(de)港(gǎng)股(gǔ)平(píngwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语)均(jūn)仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截(jié)至(zhì)4月23日(rì)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不(bù)少知名基金经(jīng)理在一(yī)季度(dù)加大了对港股的(de)投资力度，提(tí)升港(gǎng)股配置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不(bù)等。比如，崔宸龙(lóng)管理(lǐ)的前(qián)海开源(yuán)沪港(gǎng)深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南方港(gǎng)股创新视野(yě)一(yī)年持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞(ruì)银港股通价值发(fā)现A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字经济A，港股仓位由去年(nián)底的(de)83.22％提(tí)升至今年write的过去分词怎么用，write的过去分词英语(nián)一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有(yǒu)市值统计(jì)，截(jié)至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前(qián)十大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港交(jiāo)易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服(fú)务、油(yóu)气(qì)开采、数字媒(méi)体、生物制(zhì)品、多(duō)元金(jīn)融、服装家(jiā)纺、视(shì)频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股(gǔ)份获不(bù)同程度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排(pái)序(xù)，加仓幅度最大的(de)前十只港股为中(zhōng)国(guó)海洋石油、新天绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集(jí)团、中国石(shí)油(yóu)化工股份、中(zhōng)国南(nán)方航空股份、华电国际(jì)电力(lì)股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得(dé)注意的是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金在一季度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或将在波动中上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方(fāng)港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新视野一年(nián)持有(yǒu)基金基金经理(lǐ)史博在一季度中表(biǎo)示，展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，仍然看好(hǎo)港(gǎng)股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济(jì)仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求(qiú)继续增加，非制(zhì)造(zào)业恢复速度加快；海外(wài)无风险利(lì)率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农和通胀数(shù)据以及(jí)突发的银行风险事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入(rù)尾部(bù)区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方面，欧美银行业风(fēng)险事件对市(shì)场冲击可控，国(guó)内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动(dòng)中上(shàng)行，在板块(kuài)配置方(fāng)面，我们(men)将加(jiā)大对政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济基金经理曲(qū)径表示(shì)，港股数字(zì)经济的代表(biǎo)行业为互联网和先进制造，在经历了(le)过去2年的合规整治(zhì)及业务梳理后，股(gǔ)价均处在价值投资(zī)区域，具(jù)有良好的投资性价比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具有数据、平台和(hé)算(suàn)法的(de)整合能力，通过推出人工智(zhì)能相(xiāng)关模(mó)型及应用(yòng)，提升自身(shēn)运营效率，以及对(duì)外(wài)输出算法和算(suàn)力。作(zuò)为人工智能赋(fù)能各个行业的(de)元年，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理(lǐ)周(zhōu)欣表示，港股(gǔ)市场方面(miàn)，港股市场大部分的企业(yè)盈利来源(yuán)于中国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公(gōng)司(sī)盈利(lì)的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下半年的市(shì)场表现(xiàn)。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍(réng)有一定的增长，但是由于(yú)基数效应(yīng)，下(xià)半(bàn)年港股盈利同(tóng)比增速会(huì)较(jiào)上半年有(yǒu)所回落(luò)。对于估值相对较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的(de)估值仍将受到一(yī)定程度(dù)的压制，但(dàn)是当行业龙头公司(sī)受情绪影响出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有较好的(de)买入机会出现。生物(wù)医药(yào)行业(yè)仍将处(chù)在(zài)行业(yè)快(kuài)速增长(zhǎng)的红(hóng)利中，但是随(suí)着中报(bào)业绩(jì)的(de)释放和四季度集采的(de)预期，生物(wù)行业前期(qī)涨幅较多的龙头公司可(kě)能会(huì)出(chū)现一(yī)定的调整，但是通过(guò)自下(xià)而上的方式生物医药行业仍将有(yǒu)机会选(xuǎn)出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望(wàng)未来(lái)，我们预(yù)计港(gǎng)股(gǔ)市场已经(jīng)进入了(le)企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的(de)拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入(rù)加(jiā)速(sù)扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市(shì)场(chǎng)也即将进入企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱(ruò)”及加息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力有望进一步凸显。在(zài)A股(gǔ)及(jí)港股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均在高位的(de)背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三条(tiáo)投(tóu)资主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)修复有望成为全球(qiú)投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增效优的行业和板块更有望受益于经济(jì)复苏，盈利(lì)预(yù)测有较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公(gōng)司有长期(qī)的前沿技术/产品储备以迎接下一轮(lún)的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开启(qǐ)二(èr)次(cì)增长曲(qū)线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分(fēn)医(yī)药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏(piān)的机会：关注(zhù)在(zài)未来经济(jì)周期中上行风险显著(zhù)大于(yú)下(xià)行风险的(de)行业(yè)。市场预期在低(dī)位、景(jǐng)气(qì)度(dù)有拐点或持续性(xìng)超预(yù)期的(de)行业。供需(xū)格局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息(xī)资(zī)产的(de)机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提(tí)升的(de)高股息资产的(de)投资机会，如(rú)通信(xìn)、石油石化(huà)等(děng)。

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