财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研(yán)会(huì)的后(hòu)续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会(huì)以及多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu法西斯国家有哪几个)险、工银(yín)安(ān)盛人寿法西斯国家有哪几个(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺(cì)激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随(suí)评估利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险(xiǎ法西斯国家有哪几个n)业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压(yā)，据(jù)美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示(shì)利率(lǜ)、分产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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