用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来(lái)连续第三年(nián)净利下(xià)滑(huá)。与(yǔ)此对应的是，2020年以(yǐ)来(lái)公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收(shōu)、净利同(tóng)步(bù)大增、股价大涨的同(tóng)向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络(luò)股(gǔ)价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利(lì)连续三(sān)年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友网络发布的(de)年(nián)报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是(shì)在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点(diǎn)之(zhī)后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价(jià)来(lái)看，在2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友网络(luò)股价就总体上(shàng)呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大(dà)跌前，用友网(wǎng)络在(zài)股价相对高点进行(xíng)了定增融资(zī)。此次定(dìng)增(zēng)吸引了(le)不(bù)少机构(gòu)参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时(shí)，在(zài)定(dìng)增市(shì)场颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东(dōng)，也参与(yǔ)了定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用(yòng)友网络发布的(de)2021年(nián)业绩明显不(bù)及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网络(luò)的2022年各季(jì)度业绩更是连续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报(bào)净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在(zài)此背景(jǐng)下，用友网络的股价(jià)从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持(chí)股数，也从2022年一季(jì)度的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年三季度末(mò)退(tuì)出前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)，在此期间，其(qí)减持(chí)数量至少有4100万(wàn)股。其定增(zēng)投(tóu)资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌(diē)。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过(guò)财务软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)企业(yè)的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件服务(wù)企业的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服(fú)务业务，引领中国企业(yè)级(jí)服(fú)务市(shì)场。在此基(jī)础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运营全(quán)球(qiú)领先(xiān)的企业云服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布(bù)了(le)完全基(jī)于互联网架构(gòu)的企(qǐ)业互联网开(kāi)发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云、人力(lì)云等云产品得到逐步发(fā)展，各(gè)领域云(yún)上(shàng)线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域(yù)服务快速发展，第(dì)二(èr)个阶(jiē)段的(de)统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发(fā)和持(chí)续迭(dié)代(dài)，用(yòng)友的BIP 3正式(shì)发布，用(yòng)友云进入(rù)新的发展(zhǎn)阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用友网(wǎng)络云服务转型取得了较大成功(gōng)。

10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱　　2022年(nián)，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收的(de)比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个(gè)百分点，已(yǐ)成为公(gōng)司主要收入来源并(bìng)继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还(hái)是没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白(bái)皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其中用友市占(zhàn)率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出(chū)华(huá)为(wèi)将(jiāng)在4月启用自己(jǐ)研发的(de)MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并(bìng)不一定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市(shì)场竞(jìng)争力信心的严重(zhòng)不足，也反应了其(qí)在高端市(shì)场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即2016年-2019年(nián)，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净利润也(yě)在同时逐年增长，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对(duì)应到(dào)股价上，在(zài)此期(qī)间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净利(lì)润却(què)大幅下跌(diē)，股价(jià)也因(yīn)此大(dà)跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大(dà)的提升空间。但从(cóng)目(mù)前(qián)的情况来看，用(yòng)友(yǒu)3.0的第二阶段，道(dào)阻且(qiě)长。

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