5月12日(rì)晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背上了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年间(jiān)亏(kuī)损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意(yì)味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动(dòng)依旧(jiù)以失败告(gào)终。

　　审批未在(zài)约定时间完(wán)成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场公开(kāi)挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出(chū)了(le)要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在(zài)全球生(shēng)产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权(quán)出售(shòu)征(zhēng)集到一(yī)名意向受让方(fāng)，符合(hé)上述要(yào)求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规则支付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一(yī)致(zhì)，就出(chū)售交易股(gǔ)权签署(shǔ)了(le)《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司(sī)100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协议》，确定就(jiù)目标股权支付的(de)基准价款为人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获(huò)得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时(shí)间内完成，项(xiàng)目双方(fāng)经协商(shāng)一致(zhì)，同(tóng)意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时(shí)长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败告终。需要提(tí)及的是(shì)，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车(chē)工业集团。作为一家老(lǎo)牌(pái)国营(yíng)企(qǐ)业(yè)，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车与货车(chē)，但由于(yú)经(jīng)营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团(tuán)及(jí)中国长安(ān)汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作(zuò)为(wèi)长(zhǎng)安(ān)汽车(chē)进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度(dù)，太原重汽的(de)净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太(tài)原重(zhòng)汽产生了(le)兴(xīng)趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽(qì)车(chē)进入(rù)重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后(hòu)主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场(chǎng)和客户(hù)洞(dòng)察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解(jiě)放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽(qì)几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关江铃重卡的销(xiāo)量数(shù)据(jù)。

　　销(xiāo)量(liàng)严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃(líng)汽(qì)车重(zhòng)型汽(qì)车相(xiāng)关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投资进入，利于江(jiāng)铃(líng)重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)自(zì)身近年来(lái)日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三(sān)年内(nèi)，其实现归母净(jìng)利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈(yíng)利(lì)状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过(guò)，在(zài)2021年和2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃(líng)汽(qì)车收(shōu)到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊几乎撑(chēng)起了其当(dāng)年(nián)的净利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年的扣非(fēi)归(guī)母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在(zài)这两年(nián)现金流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在(zài)2020年，其经营活(huó)动(dòng)现金流净额还(hái)达到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一(yī)“包袱”仍然背在(zài)江铃(líng)汽车(chē)肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为员(yuán)工薪酬(chóu)和(hé)设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。

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