AI板块成为2023年最火爆(bào)的(de)板块，吸引(yǐn)人(rén)全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上(shàng)市公司宣布(bù)试水人工智能、基(jī)金(jīn)经理开始布局AI概念，也有基(jī)金公司(sī)尝试(shì)以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引起市(shì)场(chǎng)关注(zhù)的是，此次公募(mù)基金2023年一季度报(bào)中，无论是成长派、还(hái)是价值派，众多基金经理均谈及对乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节AI投资机遇。各大派别基金经理均(jūn)认可(kě)AI所带来(lái)的(de)颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并(bìng)看好其中(zhōng)长期投资价值，但(dàn)是对(duì)于短期人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季报中(zhōng)部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道(dào)，这段AI生成(chéng)的内容阐(chǎn)述了人(rén)工智能对(duì)各(gè)个行(xíng)业的改变(biàn)，比如医(yī)疗(liáo)、教育、工(gōng)业生产、环(huán)境保(bǎo)护和可持续发(fā)展，以(yǐ)及(jí)新能源开(kāi)发和利用(yòng)等领(lǐng)域(yù)。文中表示，人工智能领域(yù)的(de)快速发展(zhǎn)为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活方式和社会(huì)发展，为(wèi)确保AI技术的健康(kāng)、可(kě)持续发展，需要建立(lì)完善的法律法规和伦(lún)理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据安全(quán)并防止滥(làn)用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住(zhù)人工(gōng)智能带来的(de)机(jī)遇，共同推动这一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重在季报中也明(míng)确表示，产业方向上，我们坚(jiān)定的看(kàn)好人工智能对各个行业(yè)的改变。他还专门谈及，一季度(dù)进行了一定比例(lì)的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是(shì)受益于人工(gōng)智能的计(jì)算机和传媒互联(lián)网行业。数字化的核心逻(luó)辑(jí)是提高效率，而高(gāo)质量发展(zhǎn)的(de)核心在于效率的(de)提升。

　　在(zài)谈到(dào)具体TMT行(xíng)业(yè)的(de)观点时，他针对(duì)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、数字化(huà)、互联(lián)网平台等提出自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示(shì)其本质是(shì)利用技术的(de)手段，提升组织信息计算(suàn)、存储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向(xiàng)上的类消费行业，在美(měi)国是一(yī)个(gè)和互联网行(xíng)业一样大规(guī)模的产业(yè)。在(zài)中(zhōng)国，依(yī)然处于产业的(de)早期，但(dàn)是我们(men)可(kě)以(yǐ)看到(dào)疫情背景下，大家(jiā)越来越意识到数(shù)字(zì)化的重要(yào)性。而(ér)此(cǐ)轮数(shù)字化将会和(hé)人工智能(néng)深度(dù)融合，也(yě)会给(gěi)中国公司带来(lái)发展(zhǎn)的机会。目前整个板块的估值(zhí)都到了历(lì)史最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次(cì)是(shì)基金经理首次利用人工(gōng)智能(néng)完成季报，也显示出人工(gōng)智能确实开始(shǐ)方(fāng)方(fāng)面面(miàn)开始影响我们的生(shēng)活、工(gōng)作(zuò)等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基地宣布成为百度文心一言首(shǒu)批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基(jī)地也将通(tōng)过百度智能云接入文心一言(yán)能力(lì)，致力于(yú)创新(xīn)投资者关系管理新模(mó)式(shì)，提升(shēng)客(kè)户投(tóu)资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一(yī)季度(dù)市(shì)场热(rè)点，不少基金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金(jīn)经(jīng)理，也不乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一季度(dù)进行了(le)一定(dìng)比例的调仓，方(fāng)向上主要是(shì)受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能的计算机和传(chuán)媒(méi)互联网(wǎng)行(xíng)业。前(qián)十大重仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰(tài)岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实(shí)大科技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们(me乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节n)长(zhǎng)期聚焦的三大(dà)需求就是能(néng)源、信(xìn)息、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方(fāng)向，半导(dǎo)体、数字(zì)化、新能源、互联网平台(tái)、创新药。我们认为，各(gè)个细分行业的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的(de)增长(zhǎng)要(yào)素(sù)。另外，我们(men)依(yī)然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的(de)机会，特(tè)别是软件和(hé)互联网领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技(jì)成长(zhǎng)团队中，有不少基金经理(lǐ)明确看好人工智(zhì)能带(dài)来(lái)的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基(jī)金经理陈涛在去(qù)年下(xià)半年开(kāi)始增持软件，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓的历史(shǐ)底部的(de)位(wèi)置。他(tā)认(rèn)为，行(xíng)业在信创(chuàng)、数字化、智能化等长期需(xū)求刺(cì)激(jī)下(xià)将迎来3年(nián)以上(shàng)的景气(qì)周(zhōu)期，也是为(wèi)数不多处(chù)于成长前期、对标国际(jì)也还有(yǒu)巨大(dà)成长(zhǎng)空间(jiān)的(de)板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一轮科(kē)技(jì)创新周(zhōu)期的(de)序幕(mù)，带来(lái)以十(shí)年为维度的产业(yè)变革(gé)机会，同时配合2023年一季度(dù)的复苏和业绩修复，以软件(jiàn)计算机为代表的科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和(hé)可再生能源将构(gòu)成未来社会(huì)的基石。在(zài)当下，随着经济(jì)的企(qǐ)稳和(hé)新人(rén)工智能浪潮(cháo)的进入(rù)，未来(lái)新的(de)产业(yè)机会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派(pài)。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份新入兴全合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的重仓(cāng)股(gǔ)上(shàng)，也体(tǐ)现了对(duì)人工智能相关产业链的(de)挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　莫海波(bō)的(de)万家(jiā)品质生(shēng)活在(zài)一季度也进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构占(zhàn)比，减(jiǎn)持地产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大持仓，产品总(zǒng)仓(cāng)位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科(kē)大(dà)讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示(shì)，主要是(shì)基于对(duì)未(wèi)来2年数字经济(jì)的看好。随着人口老龄(líng)化与(yǔ)经济发展模式转变，数据(jù)成为新的生产要(yào)素，高质(zhì)量发展的核(hé)心在于全要素生(shēng)产(chǎn)率的提升，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人工(gōng)智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好(hǎo乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节)的(de)产业逻(luó)辑，通过信息技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生产(chǎn)和(hé)服(fú)务(wù)端(duān)全面提(tí)升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算(suàn)法，以及多样化的行业应用等，这是一个系统性工程，产(chǎn)业空间较(jiào)大、持续时(shí)间较长，是未来具有成(chéng)长性(xìng)的行(xíng)业之一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投资部(bù)总经(jīng)理(lǐ)陶灿管理的(de)基金也重(zhòng)点布局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块(kuài)。比如，建(jiàn)信智能(néng)生(shēng)活(huó)在一季度继(jì)续(xù)调(diào)整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融地产行业的(de)配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的(de)配置，特(tè)别是重(zhòng)点布局了人(rén)工智(zhì)能(néng)技术创新(xīn)带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在(zài)人工(gōng)智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报基(jī)金经理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了对人(rén)工智能的重视(shì)，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域(yù)的布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的(de)科技板块(kuài)走出了轰(hōng)轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这(zhè)一成功比之前几次(cì)的(de)如AlphaGo等(děng)更具现实意(yì)义，因为(wèi)本次的人工智能的应(yīng)用(yòng)领域得到了极大的(de)拓展，模(mó)型具(jù)备了强大的通用性。这(zhè)属于科(kē)技史上的一次重大(dà)创(chuàng)新，未(wèi)来多个行业将极大受益于(yú)这(zhè)一(yī)技术的应(yīng)用和普及。未(wèi)来我们应该更加重视这(zhè)一领域(yù)的(de)研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一季(jì)度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值(zhí)投资(zī)理念的丘(qiū)栋荣(róng)在一季报中也提到了对(duì)AI的(de)看(kàn)好(hǎo)，但(dàn)他的基(jī)金持(chí)仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块的布(bù)局。他表示，除复(fù)合(hé)国(guó)家安全自(zì)主(zhǔ)可控和产(chǎn)业(yè)趋(qū)势外(wài)，今年市场高度关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技(jì)术，有(yǒu)望开(kāi)启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更(gèng)持久的需求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长行业(yè)的部分成(chéng)长股是未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经(jīng)理蔡丞丰表示(shì)，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同去年三(sān)季度半导体(tǐ)及医药板块(kuài)的(de)抛售，反而造就了难得(dé)的机(jī)会。“我们这时(shí)反(fǎn)而(ér)应该(gāi)加大(dà)对能源板(bǎn)块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金(jīn)经(jīng)理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技(jì)术要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一(yī)轮科技浪(làng)潮(cháo)带(dài)来的全球繁荣的(de)开(kāi)端。作为成长(zhǎng)投资(zī)者，会(huì)积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看(kàn)到(dào)AGI通(tōng)用人工(gōng)智(zhì)能的雏形(xíng)。但她同时(shí)表(biǎo)示，也会努力(lì)在火热的行情面前保留一份清醒，大(dà)胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看(kàn)法也(yě)颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四(sì)季度(dù)布局了不少人工智能相关的(de)标的，在一(yī)季度(dù)对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配置大概率少于市场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已(yǐ)经超过了(le)40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有不少(shǎo)声(shēng)音说这次不(bù)一样，交(jiāo)易占(zhàn)比创(chuàng)新高代表了主线行(xíng)情的确立(lì)，但(dàn)我们(men)还是认为(wèi)太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热(rè)情在某(mǒu)个阶(jiē)段总会(huì)消退。”李晓星在银(yín)华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道(dào)理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象不到的。就好(hǎo)比去年初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来(lái)的(de)疫情。”中泰资管基金经理姜诚(chéng)也在(zài)一(yī)季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的事(shì)件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很(hěn)难(nán)。利润在产业链不(bù)同(tóng)环节之间将如何(hé)分(fēn)配？市场当前认为的受益环(huán)节(jié)是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能(néng)”水平达到了什(shén)么(me)程度，以及渗透率将(jiāng)多(duō)快(kuài)提升(shēng)？都是(shì)很容易让(ràng)人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展是(shì)一个(gè)长期(qī)因素(sù)，我们还没(méi)有足够(gòu)的把(bǎ)握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买(mǎi)尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。

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