中国(guó)金融行(xíng)业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布(bù)：9家外资控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国(guó)内拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入(rù)财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对(duì)于(yú)国内各(gè)家(jiā)证(zhèng)券公(gōng)司来说，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各(gè)家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外(wài)资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时(shí)间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际(jì)证券则(zé)延续(xù)自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股东增持(chí)而(ér)成为(wèi)外资控(kòng)股券(quàn)商的(de)汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明(míng)显进步(bù)，但(dàn)仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年(nián)获得证监会批(pī)文(wén)，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完成工商(shāng)登(dēng)记(jì)，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外(wài)资控股券商(shāng)也(yě)难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司(sī)建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易(yì)导致亏损(sǔn)的(de)产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还(hái)是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行(xíng)业务手续(xù)费及佣金(jīn)净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管(guǎn)理费(fèi)从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了(le)中(zhōng)国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别(bié)为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩(mó)根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银证券均(jūn)实现了(le)营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的(de)“券(quàn)业(yè)小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是(shì)摩根大通证券展业(yè)的第三个(gè)完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得证监会批复(fù)，成立合(hé)资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实现手续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步(bù)进(jìn)展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用(yòng)全球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机(jī)构投资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或(huò)将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参(cān)与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联(lián)互(hù)通全球(qiú)存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月(yuè)底前完成。不(bù)言而喻(yù)的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普华永道(dào)对(duì)瑞信证券出具(jù)了带强调事(shì)项段的无(wú)保(bǎo)留(liú)意见审(shěn)计(jì)报(bào)告：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞(ruì)银集蜗牛是不是昆虫类团股份公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上(shàng)述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明确(què)。瑞(ruì)信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)下属控(kòng)股子公(gōng)司(sī)，未来的运(yùn)营和(hé)财务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司(sī)持(chí)续经营(yíng)能(néng)力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监(jiān)会修订《外商参股证券公司设立(lì)规则》后首家获批(pī)的合资证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券(quàn)和(hé)瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公(gōng)司的(de)数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得(dé)超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面临(lín)“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（蜗牛是不是昆虫类如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间(jiān)跨境业(yè)务联动等(děng)多种业(yè)务模式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化，为(wèi)客户提供多(duō)维(wéi)度、一(yī)站式的综合性金融解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)具有野村集团(tuán)特色(sè)的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全(quán)资(zī)持(chí)股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北(běi)京(jīng)高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业(yè)务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华获证监(jiān)会核发(fā)新(xīn)增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券(quàn)自营及代销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户提(tí)供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内(nèi)私人财富(fù)管(guǎn)理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募(mù)股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财(cái)富管理部，负责公司高(gāo)净值个(gè)人客(kè)户综合财富管理业务(wù)的运作。私人(rén)财富管理部(bù)以汇丰前(qián)海证券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高净值和超高(gāo)净值客(kè)户及其家族(zú)提供专业、多元及定制化(huà)的资产配置服务(wù)，为客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信(xìn)托(tuō)资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托公司(sī)达成战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分公司财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)，依托(tuō)国家(jiā)对(duì)粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举措(cuò)，致力于发展财富管(guǎn)理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为客户进(jìn)行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资(zī)产(chǎn)配置和满足客户全(quán)生命周期财(cái)富管理的理念，进一步(bù)完善投资(zī)解决方(fāng)案和财富规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上(shàng)架多支产品为客户在(zài)同(tóng)一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资(zī)券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随(suí)着(zhe)中国资本市场对(duì)外(wài)开(kāi)放的力度不断加大，各外资(zī)金融机构(gòu)加速(sù)了在(zài)境内设(shè)立(lì)控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证券经纪(jì)、证券自(zì)营、证券承销、证券资产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)是首家(jiā)新设的外(wài)商(shāng)独资证(zhèng)券公司(sī)。就监(jiān)管批复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设(shè)立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证(zhèng)券在内，目前国内的(de)外资控股券商(shāng)数(shù)量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中国(guó)）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外(wài)商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有(yǒu)数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证(zhèng)券已(yǐ)获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席易会满(mǎn)等先后在京会见(jiàn)美(měi)国(guó)桥水基(jī)金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安(ān)联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景(jǐng)。近(jìn)年来中(zhōng)国资(zī)本市场对外开放稳步(bù)推进(jìn)，为国际金融机构和(hé)全球投资者(zhě)带来了实实(shí)在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积(jī)极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业(yè)便(biàn)利(lì)度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构(gòu)等加(jiā)速(sù)布(bù)局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既带(dài)来了国际金融机构全面参与(yǔ)中国(guó)资(zī)本(běn)市场(chǎng)竞(jìng)争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带(dài)来了(le)通过(guò)与国际金融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管理水平(píng)的机(jī)遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度(dù)稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融(róng)科技(jì)对(duì)行业发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不(bù)断深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格(gé)局正(zhèng)加速演变(biàn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 蜗牛是不是昆虫类