财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监(ji4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里ān)管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业(yè)内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升(shēng)，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里)波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身保本(běn)属性有望(wàng)进一(yī)步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预(4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里yù)定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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