市(shì)场再迎来风险管(guǎn)理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣布，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在(zài)证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截(jié)至目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策略(lüè)ETF。业(yè)内(nèi)人(rén)士(s小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思hì)表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市(shì)场(chǎng)投资(zī)者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好地服(fú)务于科创(chuàng)板上(shàng)市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，证(zhèng)监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策(cè)部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿(yì)元，是同期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场对风险(xiǎn)管(guǎn)理工具的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在(zài)投资科创板(bǎn)个股面临(lín)的价格波动更大，因此，随着(zhe)市(shì)场体量不断扩张，风(fēng)险管理需(xū)求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权的(de)上(shàng)市，将会(huì)给投资者提供更加灵(líng)活的风险管理工具(jù)，使得(dé)投(tóu)资者(zhě)更有效(xiào)率管理(lǐ)风险的同时，能够有(yǒu)更多的时(shí)间和精力(lì)去关注标的对应上市公司(sī)的投资价(jià)值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩乾(qián)认(rèn)为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场的(de)容量将有所小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思(suǒ)扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提升；也将(jiāng)为市场带来更(gèng)多的(de)增量资金，更好(hǎo)地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。截(jié)至目(mù)前(qián)，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场(chǎng)上新速(sù)度加(jiā)快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上(shàng)市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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