自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达(dá)基金(jīn)看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的(de)核心权(quán)重行业(yè)持续获得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预(yù)期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科(kē)创板整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇(huì)法法(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月(yuè)的(de)公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而(ér)当扩(kuò)产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的(de)错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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