钠电池产(chǎn)能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已经(jīng)给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司释(shì)放钠电池项目(mù)进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股(gǔ)价迅速(sù)飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元(yuán)定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技(jì)如何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资(zī)成本(běn)？巨头(tóu)环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上(shàng)，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能又该如(rú)何消化？过往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票(piào)”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价(jià)“过(guò)山(shān)车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能(néng)量(liàng)密度较低，导致其研(yán)发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年(nián)后(hòu)，随(suí)着钠电(diàn)关键(jiàn)技术(shù)完成突破(pò)以及(jí)锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出第一(yī)代(dài)钠(nà)离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并(bìng)将(jiāng)风(fēng)口带到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科(kē)技于去(qù)年(nián)6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资(zī)3000万元通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨(yáng)崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺(yì)钠电科技(jì)有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会议，向合(hé)计64名分(fēn)析师和个人(rén)投资者(zhě)披露跨界钠电的(de)各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技(jì)钠(nà)电(diàn)池(chí)项目(mù)中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有(yǒu)意(yì)无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公(gōng)告披露后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到(dào)半年(nián)的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息(xī)，股价(jià)也再难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经(jīng)较高点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日(rì)盘(pán)后，公(gōng)司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中对外发(fā)布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的(de)重(zhòng)大信息，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函(hán)回(huí)复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技及(jí)公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深交所通报(bào)批评(píng)。

　　产(chǎn)能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技(jì)股(gǔ)价(jià)“过山车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资(zī)金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规(guī)划(huà)“大跃(yuè)进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对交易所回复函和(hé)2023年度(dù)定增预案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修及设(shè)备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的(de)钠电产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已(yǐ)经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需要更多(duō)资金，仅(jǐn)另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经(jīng)营(yíng)规模不(bù)断扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未同步(bù)，上市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着行业式微，公司(sī)盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年(nián)末，公司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其(qí)在投资(zī)钠电项目时自(zì)有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科(kē)技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后一期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组(zǔ)成的联(lián)合银团申请不超(chāo)过20亿元的(de)项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据(jù)最新的调研记录(lù)，“截至(zhì)目(mù)前，牵(qiān)头银行已审批通(tōng)过，参(cān)团银(yín)行(xíng)三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披(pī)露《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投入(rù)钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用于该(gāi)项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但(dàn)截至(zhì)发稿，仍(réng)未获(huò)回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不(bù)低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划到2024年末全(quán)部竣工(gōng)投产，达(dá)产达(dá)效后，可实现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照(zhào)进现实，几年后公司营收将在当前基础上(shàng)翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年(nián)，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初(chū)露威胁，三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数(shù)和(hé)性能来(lái)看，传(chuán)艺钠(nà)电的(de)钠电池与巨头们(men)不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先(xiān)在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新(xīn)能源签订项目合作或战略合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点客户(hù)。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离(lí)子电池送样(yàng)后客(kè)户的反(fǎn)馈普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并(bìng)已与多(duō)名客(kè)户签订(dìng)了(le)销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动(dòng)车品牌开(kāi)展送(sòng)样和合(hé)作意向洽谈等工(gōng)作”等(děng)进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称(chēng)和(hé)订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年(nián)落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠(nà)电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行(xíng)业(yè)产能利用率，钠电池落地(dì)的产能中可以实现装机(jī)的(de)在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十分自信，其(qí)在调研记(jì)录中预(yù)测，预计2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关(guān)系活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池(chí)是在(zài)此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下(xià)跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到(dào)对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不(bù)太(tài)可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的发(fā)展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池(chí)的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠电建设成本(běn)接近，目(mù)前三(sān)元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的(de)也接(jiē)近三(sān)元523电池。目前电碳价格下(xià)跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以(yǐ)目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基本相当(dāng)；而由(yóu)于(yú)锂(lǐ)原(yuán)料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂(lǐ)等(děng)电池成本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂(lǐ)价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继(jì)茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规模(mó)量(liàng)产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然存在(zài)，并(bìng)且随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本空间有望进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本(běn)临界点仍(réng)有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规(guī)模化完成后(hòu)，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差(chà)距(jù)，接(jiē)近铅(qiān)酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的(de)钠离子电(diàn)池有一定优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程。但随着(zhe)锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠(nà)电池(chí)定价主要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格，一(yī)般(bān)给到(dào)客户的(de)价(jià)格(gé)比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和(hé)产能(néng)消化之外(wài)，市(shì)场(chǎng)还担忧传(chuán)艺科(kē)技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力(lì)，临时(shí)“跳票”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地(dì)点(diǎn)从一厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实(shí)施主体(tǐ)则(zé)从传艺科(kē)技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项(xiàng)目剩余资(zī)金全部投入轻(qīng)薄(báo)型(xíng)键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路(lù)33号(hào)改建至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投(tóu)计划(huà)的地(dì)点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接(jiē)的后果就(jiù)是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低(dī)下以及(jí)建成项(xiàng)目(mù)实际效(xiào)益与预(yù)计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目建设期(qī)也(yě)仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日(rì)，该(gāi)项目投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚远。

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