为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监(jiān)会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,长征有多长公里 红军长征一共用了几年300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是蒋(jiǎng)长征有多长公里 红军长征一共用了几年维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自(zì)账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市(shì)场交易影响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法(fǎ)期(qī)间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对(duì)投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事(shì)实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市(shì)公司(sī)上述持股情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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