本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电路(lù)产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知(zhī)名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划(huà)建设。成立至今，晶合集(jí)成已成(chéng)为国(guó)内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民(mín)营医院(yuàn)里毛(máo)利率算(suàn)比较低的(de)那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研(yán)发和(hé)生产及涂布技(jì)术(shù)产业化整体解决(jué)方案能力的(de)高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继(jì)制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工(gōng)序的核(hé)心(xīn)环节(jié)，目的是(shì)将正负(fù)极(jí)浆料均匀(yún)地(dì)涂(tú)覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公司(sī)提供完整生产制(zhì)造平(píng)台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研(yán)发投(tóu)入(rù)初期(qī)非常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快(kuài)熬(áo)出头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司(sī)也(yě)预(yù)期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模(mó)化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺织物的(de)染(rǎn)色和印花(huā)，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度也(yě)一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自(zì)设(shè)立(lì)以来，公(gōng)司主营业(yè)务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销与后市场服务(wù)领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随(suí)着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术服务主要(yào)系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能(néng)手机(jī)、物(wù)联网(wǎng)等领域(yù)提供(gōng)射频前端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端芯片及(jí)模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前(qián)端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研(yán)发(fā)投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会(huì)成为(wèi)抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷(léi)达研发(fā)、生产、销售和服务(wù)的(de)国家(jiā)级(jí)高新技术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集(jí)团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快，但利(lì)润远没(méi)有(yǒu)回(huí)到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不(bù)压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗透明度(dù)极高(gāo)的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合(hé)服务(wù)提压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗供商，主要为(wèi)移动互联(lián)网相关场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合(hé)运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应(yīng)用(yòng)等综合解(jiě)决方案及云(yún)终端解(jiě)决方(fāng)案，并根据(jù)客户需求提供(gōng)定制化的(de)运营(yíng)支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频(pín)会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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