大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住了(le)市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体行业(yè)正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累(lèi)计达到22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加(jiā)上述(shù)基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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