华尔街真是(shì)风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里获得冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比(bǐ)上次(cì)报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金所持证券(quàn)的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股(gǔ)票(piào)而不是(shì)现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一(yī)个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的(de)股(gǔ)息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地证明(míng)了这冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是(shì)在(zài)我们今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫过(guò)于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到(dào)反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面误(wù)导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)曾(céng)介入马斯克对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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