金(jīn)融(róng)界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个(gè)百分(fēn)点，比(bǐ)上年同(tóng)期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规模(mó)增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上年(nián)同期(qī)多2729亿元。其中(zhōng)，对(duì)实(shí)体(tǐ)经济发放的(de)人民(mín)币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款折合(hé)人民币减少319亿(yì)元，同比少减(jiǎn)441亿元。

四月的小说集，四月的小说好看吗t="4月金融数(shù)据(jù)出炉！住户存款减少1四月的小说集，四月的小说好看吗.2万(wàn)亿元，券商点评：存款减少是季节性波动(dòng) 居民部门再(zài)次“缩表”">

　　此外，4月份(fèn)人民(mín)币存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中，住户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非(fēi)金融企业(yè)存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款增(zēng)加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减少296亿(yì)美(měi)元，同比少减192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能(néng)重回表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点(diǎn)评如(rú)下：在经历了(le)一季(jì)度的爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再(zài)次(cì)“缩(suō)表”，不过企业中长(zhǎng)期(qī)贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧性。信贷(dài)回落可(kě)能是因为一季度透支了部分银行信(xìn)贷额度和(hé)企业信贷需(xū)求，而且4月地(dì)产销售(shòu)也边际走弱。社融增(zēng)速与上(shàng)月持平，非(fēi)标(biāo)融资持续好(hǎo)转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回落主因(yīn)居(jū)民存款13个月(yuè)以来(lái)同比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在(zài)二季度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人存(cún)款的流出而非(fēi)企业活期存款大幅(fú)改善(shàn)，和地产销售的(de)再(zài)度(dù)转冷(lěng)有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款大幅(fú)减少的(de)问题，中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为是季节(jié)性波(bō)动(dòng)。因为(wèi)银行倾(qīng)向于(yú)让理财产品在季末到期，使资金回流(liú)成存(cún)款(kuǎn)，以应对考核，然后在(zài)下季(jì)初发行新的(de)理(lǐ)财(cái)产品承接(jiē)。因此居(jū)民(mín)存款在季末季初(chū)常(cháng)出现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信(xìn)证券看法较为一致，招(zhāo)商(shāng)宏观表示居民(mín)存款减(jiǎn)少符合季节性规律(lǜ)。在本月数(shù)据(jù)中，居(jū)民端出(chū)现了新增(zēng)存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规(guī)律来看，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民(mín)存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的(de)去向问题(tí)，申(shēn)万宏(hóng)源分析认为4月(yuè)居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构(gòu)问题(tí)，招商宏(hóng)观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信贷的绝大(dà)部分，居民端(duān)中长期信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种结构特征(zhēng)反映了居民端在前期购房(fáng)需求脉(mài)冲式(shì)释放(fàng)后信心仍(réng)然不足(zú)的情况。如(rú)果没有(yǒu)进一步的政策支撑(chēng)，不排除居民端新(xīn)增信贷量会持(chí)续维持在低(dī)位。

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